市场动向

尽管当天标普500指数（SPX）收高，但波动率指数（VIX）也收高。这种动态通常意味着，做市商看到风险潜伏在阴影中，需要提高期权价格，以弥补风险。在纳斯达克100指数（NDX）和纳斯达克波动性指数（VXN）的比较中，波动性价格上升与指数价格上升的结合也很明显。

下表通过绘制VXN与标准普尔500指数波动率指数（VIX）之差的10天移动平均线，描述了波动率指数中风险价格上升的分析。这对跟踪非常有用，因为它比较了两个领先指数的风险。当这个移动平均线连续攀升超过10天，而标准普尔500指数；标准普尔500指数也在攀升；p500etf间谍），它会闪烁一个警告信号。

在过去的三年里，这个信号已经发生了12次（如图的上面板所示）。其中七个导致标普500指数下跌（以红线标示），五个没有（以蓝线标示）。广义市场指数上涨的5次导致了相对较小的上涨，而其他7次相比之下大幅下跌，这意味着信号出现时值得关注。

图表还显示，自今年年初以来，指数和波动性价格的近期走势是最新的此类信号。交易员应警惕未来两周左右市场出现意外逆转。

贵金属价格暴涨

贵金属价格今天上涨，State Street的SPDR Gold Trust ETF（GLD）收盘上涨0.5%，而iShares Silver Trust ETF（SLV）收盘上涨1%。然而，GraniteShares Platinum Trust ETF（PLTM）和Aberdeen的标准实物钯金股票ETF（PALL）的走势都给上述两个走势蒙上了阴影，这两个指数都出现了较大的缺口，并以超过3%的涨幅收盘。

下表显示了这些金属与机构投资者中另一种最受欢迎的对冲工具（State Street的公用事业部门ETF（XLU））相比的相对表现。钯在过去六个月的快速上涨可能是投资者日益紧张和金属供应受限的综合结果。

受益于钯需求

生产钯量最大的公司是英美铂金有限公司（ANGPY）。英美资源集团是一家英国跨国矿业公司，总部位于南非约翰内斯堡和英国伦敦。它不仅是世界上最大的钯生产国，约占世界供应量的13%，还生产约占世界铂产量40%的产品。

英美铂金股票在场外市场交易，通常以美元计价；然而，下面的图表描述了如果这些股票是以黄金而不是美元定价的，它们会是什么样子。这些股票通常与金价走势高度相关，但下图显示，当这种相关性短暂转为负值时，可能预示着接下来将有一个强劲的上行走势。

底线

股市今天收盘接近持平，但波动性指数价格上涨，这发出了一个微妙的警告信号，即大幅下跌可能即将到来。贵金属价格上涨的事实也可能与市场风险上升有关。在贵金属中，钯在过去六个月的价格走势中表现最为强劲。

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