风险资本家彼得·泰尔在2016年总统竞选期间支持唐纳德·特朗普，震惊了硅谷。尽管他看起来不像以前那样兴高采烈，但蒂尔仍然相信，特朗普总统的工作表现比希拉里·克林顿或伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）认为的“替代品”要好。

上个月，在纽约经济俱乐部（Economic Club of New York）举行的一场名为“与彼得•泰尔共进午餐”的活动中，以及在福克斯商业频道（Fox Business）播出的一次采访中，Facebook董事会成员、贝宝（PayPal）联合创始人、直言不讳的自由主义者被问及他对特朗普政策的看法，特别是对钢铁和铝进口宣布的关税(另见：彼得·泰尔正在与科技行业分道扬镳）

泰尔支持关税，因为他认为，不对称的双边贸易关系应该得到修复。他强调，他认为这是一个迹象，表明当今的贸易动态是“奇怪的”，并用它来为关税辩护。

资本流动

根据一个新古典经济模型，由于印度或中国等发展中国家的资本劳动比较低，投资者可以期望他们在那里投资的资本获得更高的回报。如果假设资本是流动的，这就意味着从逻辑上说，资本应该从较富裕的国家流向较贫穷的国家。

然而，在过去的几十年里，这一理论并没有得到现实的支持。

蒂尔认为，资本没有按照预期的方向流动，是世界经济一切都不对的迹象，我们没有生活在一个“健康的全球化世界”，因此特朗普的关税不是违反自由贸易原则，只是在一个一切都错了的体系中做出的正确决定。”即使自由贸易在理论上是好的，而这正是你想要达到的，我认为你实现自由贸易的方式也许是不要太教条和太教条。”(另见：关税和贸易壁垒基础）

他在福克斯电视台采访主播玛丽亚·巴蒂罗莫（Maria Bartiromo）时说：“资本应该从美国流向中国，中国应该有贸易逆差来抵消这些资本的流入。”经济增长较慢的美国存在贸易赤字，投资正从中国的穷人流入美国经济。完全是反方向的。这告诉我们，就贸易动态而言，有些事情非常奇怪。”

泰尔在纽约经济俱乐部（newyork Economic Club）上说，20世纪初，英国的经常账户盈余占GDP的4%，资本出口到俄罗斯和阿根廷，是“相对开放、自由贸易的世界”。

这位前特朗普顾问说：“全球化应该是这样的。他认为，资本流向错误应该促使美国决策者提出这样的问题：“为什么中国没有人不想从美国购买任何东西？”。？为什么我们的商品如此不受欢迎？有没有一些政策过于倾向于美国的消费，而更多地倾向于其他地方的投资？我们是否应该重新思考一下这个问题？还是有知识产权方面的事情没有得到执行？”

福克斯电视台的泰尔将资金的“上坡”流动与贸易赤字直接联系起来。他说，“之所以会这样，是因为这些巨大的贸易赤字。中国在美国的投资远多于美国在中国的投资

卢卡斯悖论

1995年诺贝尔经济学奖得主、自由主义者罗伯特·卢卡斯本人在一篇著名论文中指出，资本应该单向流动，但数据显示并非如此。这种现象被泰尔称为贸易逆差的另一面，后来被称为“卢卡斯悖论”或“卢卡斯难题”

然而，包括卢卡斯在内的许多经济学家提出了多种理论来解释这一悖论。导致资本流向错误的因素可能是人力资本、基础设施和制度质量、信用风险等方面的差异。泰尔引用的理论没有考虑到新兴经济体和发达经济体除了劳动力成本之外还有其他差异。

“我们的研究结果表明，旨在加强财产权保护、减少**、提高**稳定、提高官僚质量和法律与秩序的政策应该排在寻求增加资本流入穷国的政策制定者的首位，哈佛商学院和休士顿大学的经济学家发表了一篇论文。

有趣的是，国际货币基金组织的经济学家在一篇文章中提到，保护主义抬头对发展中国家来说是一种风险，事实上，这可能会进一步推动投资在未来向“上坡”方向发展。

泰尔所说的资本从英国等国流向发展中国家的时期，是在金本位制时期，当时的经济体“没有推行任何积极的货币政策，没有积累有意义的货币储备，《中欧经济和金融评论》杂志的一篇文章指出：“中国没有干预外汇市场，也没有在国际市场上投资私人而非公共资金。”。

经济学家还表示，导致资本“上坡”流动的新兴经济体经常账户盈余是由储蓄行为而非贸易政策造成的。

“中国的经常账户盈余主要是由于其高储蓄率——由于各种原因，企业储蓄和家庭储蓄都很高。资本经济公司（capitaleconomics）的安德鲁•肯宁汉（andrewkenningham）表示：“顺差主要不是由中国的不公平贸易做法或保护主义造成的，尽管这些都是真正的问题。”相反，美国之所以出现赤字，主要是因为它的储蓄太少，尤其是家庭，还有**。”他还指出了一个例子，即资本从尼日利亚流向伦敦是因为**，而不是保护主义。

卡托研究所（Cato Institute）经济研究主任杰弗里•米隆（Jeffrey Miron）表示：“卢卡斯悖论很有意思，因为人们可能会认为，穷国现在应该借贷（和投资），以便将来收入更高。然而，它们的储蓄率很高，因此最终成为出口商。但这并不是因为我们的贸易逆差。这是因为他们的储蓄行为。”

蒂尔被问及美国与德国的贸易逆差时，即将结束的对话关税在纽约经济特区，在这一点上，他说，盈余在其他国家的存在，部分原因是他们更倾向于投资，而不是消费。

关税：贸易战或走向全球化黄金时代

路透社最近调查的71位经济学家中有90%表示，他们担心特朗普**的关税会导致贸易战。

包括诺贝尔奖得主理查德·塞勒在内的芝加哥大学的四十位主要经济学家表示，他们不同意将新的美国关税加到钢和铝上，这将改善美国人的福利。

“美国对中国的贸易逆差不一定是个问题，”肯宁汉说美国最好还是担心自己的总体经常账户赤字，而不是与个别国家的双边收支平衡。特朗普的财政**将导致更广泛的经常账户赤字，可能也加剧了中美双边失衡。”巴蒂罗莫在ECNY活动上问蒂尔，他是否担心“关于贸易战的激烈评论”。他回答说，中国在关税问题上能从何处得到回报，他相当不清楚，因为美国出口太少，“中国不可能做出回应”