彼得·泰爾用新古典主義理論為特朗普的關稅辯護

風險資本家彼得·泰爾在2016年總統競選期間支援唐納德·特朗普，震驚了矽谷。儘管他看起來不像以前那樣興高采烈，但蒂爾仍然相信，特朗普總統的工作表現比希拉里·克林頓或伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）認為的“替代品”要好。...

風險資本家彼得·泰爾在2016年總統競選期間支援唐納德·特朗普，震驚了矽谷。儘管他看起來不像以前那樣興高采烈，但蒂爾仍然相信，特朗普總統的工作表現比希拉里·克林頓或伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）認為的“替代品”要好。

上個月，在紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）舉行的一場名為“與彼得•泰爾共進午餐”的活動中，以及在福克斯商業頻道（Fox Business）播出的一次採訪中，Facebook董事會成員、貝寶（PayPal）聯合創始人、直言不諱的自由主義者被問及他對特朗普政策的看法，特別是對鋼鐵和鋁進口宣佈的關稅(另見：彼得·泰爾正在與科技行業分道揚鑣）

泰爾支援關稅，因為他認為，不對稱的雙邊貿易關係應該得到修複。他強調，他認為這是一個跡象，表明當今的貿易動態是“奇怪的”，並用它來為關稅辯護。

資本流動

根據一個新古典經濟模型，由於印度或中國等發展中國家的資本勞動比較低，投資者可以期望他們在那裡投資的資本獲得更高的回報。如果假設資本是流動的，這就意味著從邏輯上說，資本應該從較富裕的國家流向較貧窮的國家。

然而，在過去的幾十年裡，這一理論並沒有得到現實的支援。

蒂爾認為，資本沒有按照預期的方向流動，是世界經濟一切都不對的跡象，我們沒有生活在一個“健康的全球化世界”，因此特朗普的關稅不是違反自由貿易原則，只是在一個一切都錯了的體系中做出的正確決定。”即使自由貿易在理論上是好的，而這正是你想要達到的，我認為你實現自由貿易的方式也許是不要太教條和太教條。”(另見：關稅和貿易壁壘基礎）

他在福克斯電視臺採訪主播瑪麗亞·巴蒂羅莫（Maria Bartiromo）時說：“資本應該從美國流向中國，中國應該有貿易逆差來抵消這些資本的流入。”經濟增長較慢的美國存在貿易赤字，投資正從中國的窮人流入美國經濟。完全是反方向的。這告訴我們，就貿易動態而言，有些事情非常奇怪。”

泰爾在紐約經濟俱樂部（newyork Economic Club）上說，20世紀初，英國的經常賬戶盈餘佔GDP的4%，資本出口到俄羅斯和阿根廷，是“相對開放、自由貿易的世界”。

這位前特朗普顧問說：“全球化應該是這樣的。他認為，資本流向錯誤應該促使美國決策者提出這樣的問題：“為什麼中國沒有人不想從美國購買任何東西？”。？為什麼我們的商品如此不受歡迎？有沒有一些政策過於傾向於美國的消費，而更多地傾向於其他地方的投資？我們是否應該重新思考一下這個問題？還是有智慧財產權方面的事情沒有得到執行？”

福克斯電視臺的泰爾將資金的“上坡”流動與貿易赤字直接聯絡起來。他說，“之所以會這樣，是因為這些巨大的貿易赤字。中國在美國的投資遠多於美國在中國的投資

盧卡斯悖論

1995年諾貝爾經濟學獎得主、自由主義者羅伯特·盧卡斯本人在一篇著名論文中指出，資本應該單向流動，但資料顯示並非如此。這種現象被泰爾稱為貿易逆差的另一面，後來被稱為“盧卡斯悖論”或“盧卡斯難題”

然而，包括盧卡斯在內的許多經濟學家提出了多種理論來解釋這一悖論。導致資本流向錯誤的因素可能是人力資本、基礎設施和制度質量、信用風險等方面的差異。泰爾引用的理論沒有考慮到新興經濟體和發達經濟體除了勞動力成本之外還有其他差異。

“我們的研究結果表明，旨在加強財產權保護、減少**、提高**穩定、提高官僚質量和法律與秩序的政策應該排在尋求增加資本流入窮國的政策制定者的首位，哈佛商學院和休士頓大學的經濟學家發表了一篇論文。

有趣的是，國際貨幣基金組織的經濟學家在一篇文章中提到，保護主義抬頭對發展中國家來說是一種風險，事實上，這可能會進一步推動投資在未來向“上坡”方向發展。

泰爾所說的資本從英國等國流向發展中國家的時期，是在金本位制時期，當時的經濟體“沒有推行任何積極的貨幣政策，沒有積累有意義的貨幣儲備，《中歐經濟和金融評論》雜誌的一篇文章指出：“中國沒有幹預外匯市場，也沒有在國際市場上投資私人而非公共資金。”。

經濟學家還表示，導致資本“上坡”流動的新興經濟體經常賬戶盈餘是由儲蓄行為而非貿易政策造成的。

“中國的經常賬戶盈餘主要是由於其高儲蓄率——由於各種原因，企業儲蓄和家庭儲蓄都很高。資本經濟公司（capitaleconomics）的安德魯•肯寧漢（andrewkenningham）表示：“順差主要不是由中國的不公平貿易做法或保護主義造成的，儘管這些都是真正的問題。”相反，美國之所以出現赤字，主要是因為它的儲蓄太少，尤其是家庭，還有**。”他還指出了一個例子，即資本從奈及利亞流向倫敦是因為**，而不是保護主義。

卡託研究所（Cato Institute）經濟研究主任傑弗裡•米隆（Jeffrey Miron）表示：“盧卡斯悖論很有意思，因為人們可能會認為，窮國現在應該借貸（和投資），以便將來收入更高。然而，它們的儲蓄率很高，因此最終成為出口商。但這並不是因為我們的貿易逆差。這是因為他們的儲蓄行為。”

蒂爾被問及美國與德國的貿易逆差時，即將結束的對話關稅在紐約經濟特區，在這一點上，他說，盈餘在其他國家的存在，部分原因是他們更傾向於投資，而不是消費。

關稅：貿易戰或走向全球化黃金時代

路透社最近調查的71位經濟學家中有90%表示，他們擔心特朗普**的關稅會導致貿易戰。

包括諾貝爾獎得主理查德·塞勒在內的芝加哥大學的四十位主要經濟學家表示，他們不同意將新的美國關稅加到鋼和鋁上，這將改善美國人的福利。

“美國對中國的貿易逆差不一定是個問題，”肯寧漢說美國最好還是擔心自己的總體經常賬戶赤字，而不是與個別國家的雙邊收支平衡。特朗普的財政**將導致更廣泛的經常賬戶赤字，可能也加劇了中美雙邊失衡。”巴蒂羅莫在ECNY活動上問蒂爾，他是否擔心“關於貿易戰的激烈評論”。他回答說，中國在關稅問題上能從何處得到回報，他相當不清楚，因為美國出口太少，“中國不可能做出回應”

發表於 2021-06-19 06:49
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分類：金融

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