什麼是供給側經濟學(supply-side economics)？

供給側經濟學更為一些人所熟知的是“里根經濟學”，即美國第40任總統羅納德·里根（Ronald Reagan）倡導的“涓涓細流”政策。

里根總統和他的共和黨同僚們推廣了一個有爭議的觀點，即對富有的投資者和企業家實施更大的減稅政策，為他們提供儲蓄和投資的動力，並產生經濟效益，這些效益將逐步滲透到整個經濟中。

他經常引用格言“漲潮把船都掀起來”來解釋他對這一理論的看法。

關鍵要點

• 供給側經濟學是一種經濟理論，它假設對富人減稅會增加他們的儲蓄和投資能力，進而影響到整個經濟。
• 羅納德·里根總統是供給經濟學的堅定信徒，因此被稱為“里根經濟學”，也被稱為“滴流經濟學”。
• 供給側經濟學的目標是解釋一個經濟體中的巨集觀經濟現象，併為穩定的經濟增長提供政策。
• 供給側經濟學的三大支柱是稅收政策、監管政策和貨幣政策。
• 供給經濟學的核心觀點是，生產（即商品和服務的“供給”）是決定經濟增長的最重要因素。
• 凱恩斯主義經濟學，或稱需求側經濟學，認為經濟中的需求水平是經濟增長的關鍵驅動因素，而不是供給。

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理解供給側經濟學

理解供給側經濟學

與大多數經濟理論一樣，供給側經濟學試圖解釋巨集觀經濟現象，併在此基礎上為穩定經濟增長提供政策處方。

一般來說，供給側理論有三大支柱：稅收政策、監管政策和貨幣政策。然而，這三大支柱背後的一個觀點是，生產（即商品和服務的“供應”）在決定經濟增長方面最為重要。

供給側理論通常與凱恩斯主義理論形成鮮明對比，凱恩斯主義理論在其他方麵包括需求可能會動搖的觀點，因此，如果滯後的消費需求將經濟拖入衰退，**應透過財政和貨幣**進行幹預。

這是一個巨大的區別：一個純粹的凱恩斯主義者認為消費者及其對商品和服務的需求是關鍵的經濟驅動力，而一個供應方則認為生產者及其創造商品和服務的意願決定了經濟增長的速度。

供給創造自身需求的論點

在經濟學中，我們回顧供給和需求曲線。下表說明瞭一個簡化的巨集觀經濟均衡：總需求和總供給相交，決定了總產出和價格水平(在這個例子中，產出可能是國內生產總值，而價格水平可能是消費價格指數。）

下表說明瞭供應方面的前提：供應的增加（即商品和服務的生產）將增加產量和降低價格。

供應方實際上走得更遠，聲稱需求在很大程度上無關緊要。它說，生產過剩和生產不足是不可持續的現象。

供應方面認為，當企業暫時“生產過剩”時，就會產生過剩庫存，隨後價格會下降，消費者會增加購買，以抵消過剩供應。

這基本上等於相信垂直（或幾乎垂直）供給曲線，如下圖所示。

在下表中，我們說明瞭需求增加的影響：價格上漲，但產出變化不大。

在這種供應是垂直的動態下，唯一能增加產出（從而增加經濟增長）的是商品和服務供應中的產量增加，如下所示：

供給方面理論上供給（生產）的增加提高了產量

三大支柱

三個供應方面的支柱就是從這個前提出發的。在稅收政策問題上，供應方主張降低邊際稅率。關於較低的邊際所得稅，供應方認為較低的稅率將促使工人更喜歡工作而不是休閑（邊際）。

關於較低的資本利得稅率，他們認為較低的稅率會促使投資者有效地配置資本。在某些稅率下，一位供給方面的人士甚至會辯稱，**不會損失總的稅收收入，因為較低的稅率會被較高的稅收基礎所抵消，因為就業率和生產率都會提高。

在監管政策問題上，供應方傾向於與傳統的政治保守派結盟，這些保守派傾向於組建規模較小的**，減少對自由市場的幹預。

這是合乎邏輯的，因為供應方雖然承認**可以透過購買來暫時提供幫助，但他們並不認為這種誘導的需求既可以拯救衰退，也不會對增長產生可持續的影響。

第三個支柱，貨幣政策，尤其有爭議。在貨幣政策方面，我們指的是美聯儲增加或減少流通中美元數量的能力（即更多的美元意味著更多的消費者購買，從而創造流動性）。

凱恩斯主義者傾向於認為貨幣政策是調整經濟和應對商業週期的重要工具，而供給主義者則不認為貨幣政策能夠創造經濟價值。

雖然兩人都同意**有一臺印刷機，但凱恩斯主義者認為這種印刷機有助於解決經濟問題。但供應方認為，**（或美聯儲）可能只會透過以下方式**印刷機的問題：

• 以擴張性貨幣政策**過多的通脹流動性，或
• 由於緊縮的貨幣政策，沒有用足夠的流動性來充分“潤滑”商業的車輪。

因此，嚴格的供給學派擔心美聯儲可能會無意中抑制經濟增長。

黃金和它有什麼關係？

由於供給方面認為貨幣政策不是一種創造經濟價值的工具，而是一個需要控制的變數，因此他們主張採取穩定的貨幣政策或與經濟增長掛鉤的溫和通脹政策，例如，貨幣供應量每年增長3%至4%。

這一原則是理解為什麼供應方經常主張回歸金本位制的關鍵，乍一看這一點可能很奇怪（大多數經濟學家可能確實認為這一點值得懷疑）。

這種觀點並不是說黃金特別特別，而是認為黃金作為一種穩定的“價值儲備”是最明顯的候選者。供應方面認為，如果美國將美元與黃金掛鉤，貨幣將更加穩定，貨幣波動帶來的破壞性結果也會更少。

作為一個投資主題，供給方理論家表示，金價因為是一個相對穩定的價值儲備，為投資者提供了一個“先行指標”或美元走向的訊號。事實上，黃金通常被視為通脹對沖工具。儘管歷史記錄並不完美，但黃金經常會發出有關美元的早期訊號。

供應方經濟學常見問題

為什麼叫供給側經濟學？

之所以稱之為供給側經濟學，是因為該理論認為生產（商品和服務的“供給”）是實現經濟增長的最重要的巨集觀經濟組成部分。

什麼是與供給經濟學相反(the opposite of supply-side economics)？

與供給側經濟學相反的是凱恩斯主義經濟學，它認為對商品（支出）的需求是經濟增長的關鍵驅動力。

什麼是里根經濟學(reaganomics)？

里根經濟學是里根總統的經濟政策的一個術語，其重點是為富人減稅，認為減稅將帶來儲蓄和更高的投資，從而產生經濟效益，並將逐步滲透到整個經濟中。里根經濟學還把重點放在增加軍費和放鬆國內市場管制上。

凱恩斯經濟學是供給側還是需求側？

凱恩斯主義經濟學是需求側經濟學，它認為經濟中的需求是增長的關鍵驅動力。商品和服務需求的增加或減少會影響生產者為經濟帶來多少供給。

凱恩斯主義經濟學認為，如果消費者需求下降，那麼**就有責任增加支出，並透過財政和貨幣**進行幹預。

供給側和需求側經濟學有何不同？

供給經濟學認為，生產者及其創造商品和服務的意願決定了經濟增長的速度，而需求經濟學認為，消費者及其對商品和服務的需求是經濟增長的關鍵驅動力。

底線

供給側經濟學有著豐富多彩的歷史。一些經濟學家認為供給方面是一個有用的理論。其他經濟學家完全不同意這一理論，他們認為這一理論沒有提供什麼特別新的或有爭議的東西，而是對古典經濟學的更新觀點。

基於以上討論的三大支柱，你可以看到供應方面如何不能與政治領域分開，因為這意味著**的作用降低，稅收政策的累程序度降低。