与etf作为面向散户投资者（尤其是账户相对较小的个人）的投资工具的声誉相反，etf正越来越受到大型机构投资者的青睐。事实上，根据金融数据公司Greenwich Associates的调查，截至2018年末，ETF在机构资产管理公司投资组合中所占比例为24.8%，高于2017年的18.5%。下表总结了造成这一趋势的三个主要原因。

为什么大投资者喜欢etf

• 管理风险的低成本工具
• 主动投资管理绩效差
• 更容易改变策略和重新平衡投资组合

来源：商业内幕

对投资者的意义

格林威治协会调查了181名投资经理、机构基金、保险公司、投资顾问和其他实体。他们中的大多数人管理着50亿美元或更多的资产。

风险管理。格林威治协会（greenwichassociates）调查的机构投资者将管理风险列为迄今为止的首要任务。目前造成市场风险的最大因素包括美中贸易冲突、英国脱欧以及中国不确定的经济前景。受访者指出，etf作为一种风险管理工具，使用起来容易且成本低廉。

积极管理者表现不佳。在本应是他们理想的环境下，活跃经理人在2018年末动荡的市场中表现不佳，促使许多受访者转向指数跟踪ETF，其表现优于选股者。越来越多的机构投资者也开始转向etf，以取代指数共同基金和个股。

被动管理的大盘股共同基金和etf现在控制着比主动管理基金更多的资产。晨星的研究显示，这主要是由于积极管理者的业绩恶化所致。

事实上，在过去十年中，推动etf快速增长的一个关键因素是，在2008年金融危机和2007年至2009年经济衰退期间，积极管理的基金未能保护投资者。“人们对积极管理未能帮助他们感到失望。他们说他们能在不利的情况下保护你，而很多经理人没有兑现这个承诺，”晨星消极战略研究主管亚历克斯•布莱恩（Alex Bryan）告诉CNBC。

促进投资组合转换。etf所遵循的投资主题越来越多样化，这使得它们成为建立和改变核心配置、实现国际多元化、甚至管理现金和流动性的有吸引力的手段。etf作为一种进行固定收益投资的手段也越来越受欢迎。

快速增长。据ETF.com统计，截至2019年2月底，在美国上市的ETF控制了约3.75万亿美元的资产。据CNBC援引美国银行美林（bankofamerica-Merrill-Lynch）的分析，散户投资者用个股换etf的速度正在加快。

展望未来

越来越多地通过etf进行被动投资管理的趋势正在增强。随着大型机构投资者现在接受这些趋势，积极的管理者正面临越来越大的压力，要求他们证明自己的价值。