一些著名的投资者和顾问预测，未来股市还会有更大的涨幅，其中包括贝莱德公司（BlackRock Inc.）首席执行官芬克（Larry Fink），芬克说，市场正处于大规模“崩盘”的边缘，他说，由于低于预期的利率将投资者推回到收益率较高的股票，股市可能受益于动量的急剧变化。

“我们面临的风险是融化，而不是熔毁。芬克在接受美国全国广播公司（CNBC）的详细采访时表示：“尽管股市在股票市场，但我们还没有看到资金发挥作用。”。芬克的分析总结在下表和这个故事中。

股票为何会融化：贝莱德的芬克

• 比以往任何时候都更加鸽派
• 优质资产短缺
• 持有创纪录金额现金的投资者
• 由于投资者争相购买固定收益产品，股票投资严重不足
• 投资者预期利率上升，但这种情况并未发生
• 这些力可能会引发熔化

来源：拉里芬克，CNBC。

对投资者意味着什么

芬克表示，尽管标普500指数今年强劲上涨16%，但由于投资者对利率上升的预期趋之若鹜，股市总体投资不足。但美联储（Federal Reserve）新的稳健态度意味着利率可能会在更长时间内保持较低水平，从而造成高收益资产的短缺。

芬克预计，投资者很快就会意识到利率下降的新现实，并开始将目前持有的创纪录的现金重新投入股市。

联合投资公司（Federated Investors Inc.）首席股市策略师菲尔•奥兰多（Phil Orlando）赞同芬克的观点。他预计，股市将较去年底触及的底部上涨50%，这意味着较标普500指数目前的水平上涨20%以上。

与一些投资者不同，奥兰多并不担心估值问题，他认为低通胀和低债券收益率将使倍数继续扩大。他对彭博社表示，即使第一季度盈利低于预期，市场出现轻微回落，也将是“可买的回落”。

Ned Davis Research的历史数据也表明，全年股市可能看涨。研究公司表示，S&amp；今年前三个月，p500指数每年都在上涨，但此前只有22次。每当出现这种情况时，广义市场指数在随后的9个月内平均上涨7.23%。当然，在这22个例子中，每一个例子的具体表现都大不相同。

展望未来

随着动力转向股市，一些投资者认为，科技行业可能是最大的受益者之一。科技精选行业SPDR基金（XLK）今年迄今已上涨近25%，Miller Tabak的Matt Maley表示，Netflix公司（NFLX）和Facebook公司（FB）将迎来重大突破，而Strategic Wealth Partners的Mark Tepper则选择亚马逊公司（Amazon.com Inc.）为大赢家。当然，所有这些乐观主义都有不利的一面。应该提醒投资者，往往由动量而非基本面推动的融通后期牛市信号往往以崩盘告终。