根据KBW纳斯达克银行指数（Nasdaq Bank Index）衡量，银行股在过去一年上涨了约19%，因为投资者预计，利率上升、放松管制和税收改革将推动这些股票在2018年走高。但大的警告迹象正在显现，银行业和银行股的情况并不乐观，尤其是美国最大的六家公司。投资者现在看到了长期增长放缓的迹象，这既源于行业趋势，也源于美联储（fed）出台的新的、更为严格的规定。虽然第一季度财报表面看来强劲，但美国几家大银行的股价应声下跌。正如芝加哥Piershale Financial Group的财富顾问Ben Barzideh对Barron's所说：“市场没有留下深刻印象，因为业绩不佳的原因是低质量的，比如税收优惠或一次性提振。这些因素只能暂时增加收入。”

截至4月20日，美国六大银行的股价表现好坏参半：摩根大通（JPM）、+5.3%、花旗集团（C）、-5.5%、高盛集团（GS）、-0.8%、摩根士丹利（MS）、+4.2%、美国银行（BAC）、+2.9%和富国银行（Wells Fargo&amp；公司（WFC），-12.9%。S&amp；年初至今，P500指数（SPX）下跌0.1%，而KBW纳斯达克银行指数（BKX）上涨0.6%。据雅虎财经（Yahoo Finance）报道，KBW指数在4月18日（周三）触及年内最低收盘点位，截至当日，该指数累计下跌1.7%，然后在周四和周五反弹。

压力测试

据《华尔街日报》报道，笼罩在银行股上空的一片新阴云是美联储（fed）提出的资本金要求修改方案，这可能迫使银行保持更大的资本缓冲，从而限制派息和股票回购计划的增长。据《华尔街日报》报道，这造成了一系列新的不确定性，这些不确定性一直在打压银行股，在美联储今年晚些时候完成年度银行压力测试之前，这些不确定性可能无法解决。前联邦存款保险公司（FDIC）总裁希拉•拜尔（Sheila Bair）是批评最近资本要求放松的人之一(更多信息，请参见：下一次金融危机的4个早期预警信号。）

“不切实际的期望”

Barron's则推测，投资者可能对金融股产生了“不切实际的高预期”，预计特朗普**将继续放松监管，从而带来更多收益增长。最近他们的股票价格疲软表明他们的预期降低了。

米勒塔巴克（millertabak）股票策略师马特马利（mattmaley）则有些悲观。正如他在CNBC的一篇评论中写道：“市场上出现的最令人沮丧的事情之一是，一只股票或一个群体对好消息反应不佳；这往往表明利好消息已经被股价所消化，没有买家愿意将该股推高。”他援引摩根大通、花旗集团、高盛和美国银行等银行股的话称，这些银行股在宣布强劲盈利后最终下跌。

另一位Barron的报道援引了Keefe，Bruyette&amp；的股票研究分析师briankleinhanzl的话；伍兹回应了本·巴兹德的评论。Kleinhanzl指出，花旗集团超过第一季度预期的主要原因是较低的税率和低于预期的亏损准备金，而不是有机增长，这让投资者无动于衷。

事实上，尽管税制改革使银行收益处于更高的水平，但不利的一面是，在进行同比收益比较时，它代表了一次性的收益。对于那些专注于这种比较的投资者来说，这种盈利增长的源泉现在已经是一股消耗的力量。

“滥用和崩溃”

富国银行（Wells Fargo）公布了上述大型银行中迄今表现最差的一家，可能是因为预计2018年将是一个艰难的整体。另一篇Barron的报道援引Evercore ISI资深股票分析师John Pancari的话说，由于美联储（Federal Reserve）的同意令，该行2018年的盈利预计将高达4亿美元，但第一季度的业绩仅反映了其中的一小部分。

根据美联储2月2日的新闻稿，富国银行因“普遍存在的消费者滥用和合规问题”而受到处罚，美联储宣布“将限制该公司的增长，直到其充分改善it治理和控制”。据CNBC报道，美联储此举是针对该行开设350万个假账户的丑闻而采取的，负面影响可能超过4亿美元，并持续到2018年以后。

“喘口气”

总部位于克利夫兰的Cirrus Wealth Management的创始人兼总裁乔•海德（Joe Heider）对银行股的看法有些乐观。正如他对巴伦所说：“几年来，银行一直表现不佳。这可能只是银行股走在自己前面的一个例子。目前银行股可能正在喘息。他们可以在以后重新获得领导权。”