奥本海默首席投资策略师约翰斯托尔茨福斯（John Stoltzfus）仍然顽固地看好股市，因为许多投资者担心，地缘政治危机、经济增长见顶、通胀压力以及利率上升可能会使9年牛市脱轨。斯托尔茨福斯坚持他的预测，即标准普尔500指数；据CNBC报道，2018年底，p500指数（SPX）将收于3000点，较4月23日收盘上涨12.3%。据CNBC报道，他说，关键的驱动因素是“持续改善的收入、改善的收入，以及一个显示出可持续性（GDP增长率）在2.5%左右甚至更好的水平的经济。”。

周二的主要股指基本上忽略了本季度强劲的盈利表现，因为Alphabet Inc.等公司表示，利润超出预期，但也公布了支出上升和利润率下降的消息。S&amp；P、 道琼斯工业平均指数（DJIA）和主要科技指数遭抛售。

这种波动反映了当今市场的一个关键弱点。从2009年3月9日收盘到2018年4月23日收盘，牛市使标准普尔500指数上涨了295%。这一涨幅的很大一部分是估值飙升的结果。在同一时期，标准普尔500指数的远期市盈率；根据Yardeni Research Inc的数据，P500指数已从约10倍的收益上升至16.4倍。虽然这一比率也从2018年初的约18.5倍收益下降，但仍处于历史高位，尤其是考虑到与朝鲜和中东紧张局势等风险，中美贸易冲突，美联储加息前景。

“非凡的弹性”

Stoltzfus在接受CNBC采访时表示，股市表现出“非凡的弹性”，他说：“考虑到我们已经经历了两次10%的回调，其间复苏空间很短，股市在相对良好的状态下度过了这一时期。”当被问及影响股价的地缘政治担忧时，比如贸易紧张，他承认这些都在影响投资者情绪。但斯托尔茨福斯说，这代表了一个暂时的“市场间歇期”

一旦投资者再次关注收益和收入等基本面，斯托尔茨福斯相信股价将恢复上涨。他对CNBC表示，与那些认为税制改革正在迅速成为一股消耗**量的观察人士不同，这项立法的积极影响仍在流入经济领域。Stoltzfus在4月20日收盘后接受了CNBC的采访。与此同时，沃顿商学院（Wharton School）的杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）对2018年的股市持“相当中立”的态度（更多信息，另请参见：市场在冲撞过程中，表示长期看涨的股票）

警告：股市暴跌在即

另一方面，越来越多的悲观预言家呼吁股价下跌40%。其中包括摩根大通（JPMorgan Chase&amp；Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd和新兴市场基金经理MarkMobius指出。投资经理约翰胡斯曼（johnhus**an）则做得更好，他预测股市将暴跌60%，随后几年的回报率即使不是负值，也可以忽略不计(更多信息，请参见：反向投资者马克·莫比乌斯（MarkMobius）预计股价将暴跌30%。）

金牛座财富顾问公司（Taurus Wealth Advisors）执行董事雷纳•迈克尔•普瑞斯（Rainer Michael Preiss）将于4月24日在CNBC上亮相，现在加入这一行列。他预测，在利率上升的推动下，股市将出现30%至40%的回落，但没有给出具体的时间安排。他指出，利率上升将降低股票对债务的相对吸引力，同时也会增加企业的资本成本，并可能放缓经济增长。”重要的是要看一下投资组合的构建，并有可能减少被动ETF的风险敞口，”他告诉CNBC。马克莫比乌斯（markmobius）也警告称，被动etf的恐慌性抛售可能会加剧市场的急剧下跌。