在查尔斯·施瓦布宣布取消股票、ETF和基本期权交易交易交易的几个小时后，TD Ameritrade宣布，他们也在削减费用，自2019年10月3日起生效。与Schwab一样，这并不意味着TD Ameritrade客户将免收所有交易费用。客户仍将支付期权交易的每合同佣金0.65美元，与施瓦布相同。

然而，这一举措将对公司的收入造成一定伤害。截至2019年3月31日的季度，施瓦布的佣金收入略低于6%，但截至2019年6月30日的季度，TD Ameritrade的佣金净收入占其净收入的32%。该公司还报告了净利息收入、银行存款账户费用和投资产品费用的收入。

截至2019年6月30日的季度，TD Ameritrade的净收入中有32%来自交易佣金。

TD Ameritrade首席财务官史蒂夫•博伊尔（Steve Boyle）在一份声明中表示，“根据2019财年6月季度的收入，我们预计这一决定将对每个季度的收入产生约2.2亿至2.4亿美元的影响，或约占净收入的15%至16%。”该公司将在下一份收益报告中发布更多信息，但15-16%的估计似乎很乐观。

富兰克林•戈尔德（Franklin Gold）曾在富达投资公司（Fidelity Investments）工作多年，现在是马萨诸塞州李约瑟市（Needham）的数字金融解决方案顾问。他认为，券商必须以某种方式收回向客户提供市场数据的成本施瓦布多年来一直对市场数据口若悬河。

TD-Ameritrade在多个平台上同时为其客户提供无**的流式实时数据，这是非常昂贵的。Gold预计，考虑到交易所对实时市场数据收取的费用，这些交易所将面临压力，并预计将通过客户支付的订阅费收回部分成本。TD Ameritrade活跃交易副总裁史蒂夫奎克（Steve Quirk）预计，近期市场数据的定价不会有任何变化，他在一封电子邮件中表示，有关订阅的决定“待定，但我预计不会有任何重大变化”

期权交易的一个肮脏秘密是，几乎所有的订单都被发送给做市商，做市商向经纪人支付订单流量。加密货币交易服务公司Voyager的首席执行官史蒂夫埃利希（Steve Ehrlich）认为，每份合约的费用也应该消失。”经纪业最保守的秘密是，期权合约的PFOF（订单流支付）利润有多高，”他表示，并补充道，“期权有资本成本，但这也很快将为零。”

埃利希预计，这些利率战将推动TD Ameritrade和E*TRADE的合并，或是现有经纪公司收购一些注册投资咨询公司，以增加其管理下的资产。

在线经纪人将如何保持业务？

下一步是什么？我们预计，交易佣金将完全消除在大多数网上经纪人。最近推出的一家经纪公司面团每月收取1美元的认购费，不会对股票、ETF或期权交易收取任何佣金。互动经纪公司宣布了一项有限的零佣金产品IBKR-Lite，将于本月晚些时候推出。罗比尼奥5年来一直提供零佣金交易。

研究和数据是以经纪人自身为代价的，这些公司中没有一家是慈善机构。我们希望看到根据客户的资产水平或可能的交易活动向他们提供便利。经纪人以各种创造性的方式创造收入，包括从你的现金余额中赚取利息，把你的股票借给卖空者，支付订单流，以及从他们自己的存货中与你交易。它们还通过固定收益交易赚钱，而那些管理自己的共同基金和etf的交易产生管理费。

是罗比尼奥干的吗？

社交媒体平台上的众多交易者都在给罗比尼奥一些佣金降到零的信用，但如果是这样的话，那就发生在几年前了。Robinhood之所以引起轰动，是因为它推出了自由交易和易于使用的移动应用程序，吸引了新的投资者，而这些投资者并不了解以前的历史。不过，罗比尼奥为拥有更大投资组合的交易员提供的服务存在严重限制。现在，所有有竞争力的在线经纪人和机器人顾问都建立了强大的技术和投资平台，现在“免费”成为新常态，罗比尼奥失去了主要的竞争优势。

消除交易费用并不能消除恐惧。正如我们在最近的富足千禧一代投资调查中所了解到的，对新投资者来说，恐惧和缺乏金融教育是最大的障碍。当你放弃价格提升、顶级研究和合理的闲置现金利率时，在一笔2万美元的交易上节省5美元并不是什么激励。