td ameritrade反擊，將佣金削減至0美元

在查爾斯·施瓦布宣佈取消股票、ETF和基本期權交易交易交易的幾個小時後，TD Ameritrade宣佈，他們也在削減費用，自2019年10月3日起生效。與Schwab一樣，這並不意味著TD Ameritrade客戶將免收所有交易費用。客戶仍將支付期權交易的每合同佣金0.65美元，與施瓦布相同。...

在查爾斯·施瓦布宣佈取消股票、ETF和基本期權交易交易交易的幾個小時後，TD Ameritrade宣佈，他們也在削減費用，自2019年10月3日起生效。與Schwab一樣，這並不意味著TD Ameritrade客戶將免收所有交易費用。客戶仍將支付期權交易的每合同佣金0.65美元，與施瓦布相同。

然而，這一舉措將對公司的收入造成一定傷害。截至2019年3月31日的季度，施瓦布的佣金收入略低於6%，但截至2019年6月30日的季度，TD Ameritrade的佣金凈收入佔其凈收入的32%。該公司還報告了凈利息收入、銀行存款賬戶費用和投資產品費用的收入。

截至2019年6月30日的季度，TD Ameritrade的凈收入中有32%來自交易佣金。

TD Ameritrade首席財務官史蒂夫•博伊爾（Steve Boyle）在一份宣告中表示，“根據2019財年6月季度的收入，我們預計這一決定將對每個季度的收入產生約2.2億至2.4億美元的影響，或約佔凈收入的15%至16%。”該公司將在下一份收益報告中釋出更多資訊，但15-16%的估計似乎很樂觀。

富蘭克林•戈爾德（Franklin Gold）曾在富達投資公司（Fidelity Investments）工作多年，現在是馬薩諸塞州李約瑟市（Needham）的數字金融解決方案顧問。他認為，券商必須以某種方式收迴向客戶提供市場資料的成本施瓦布多年來一直對市場資料口若懸河。

TD-Ameritrade在多個平臺上同時為其客戶提供無**的流式實時資料，這是非常昂貴的。Gold預計，考慮到交易所對實時市場資料收取的費用，這些交易所將面臨壓力，並預計將透過客戶支付的訂閱費收回部分成本。TD Ameritrade活躍交易副總裁史蒂夫奎克（Steve Quirk）預計，近期市場資料的定價不會有任何變化，他在一封電子郵件中表示，有關訂閱的決定“待定，但我預計不會有任何重大變化”

期權交易的一個骯髒祕密是，幾乎所有的訂單都被髮送給做市商，做市商向經紀人支付訂單流量。加密貨幣交易服務公司Voyager的執行長史蒂夫埃利希（Steve Ehrlich）認為，每份合約的費用也應該消失。”經紀業最保守的祕密是，期權合約的PFOF（訂單流支付）利潤有多高，”他表示，並補充道，“期權有資本成本，但這也很快將為零。”

埃利希預計，這些利率戰將推動TD Ameritrade和E*TRADE的合併，或是現有經紀公司收購一些註冊投資諮詢公司，以增加其管理下的資產。

線上經紀人將如何保持業務？

下一步是什麼？我們預計，交易佣金將完全消除在大多數網上經紀人。最近推出的一家經紀公司麵團每月收取1美元的認購費，不會對股票、ETF或期權交易收取任何佣金。互動經紀公司宣佈了一項有限的零佣金產品IBKR-Lite，將於本月晚些時候推出。羅比尼奧5年來一直提供零佣金交易。

研究和資料是以經紀人自身為代價的，這些公司中沒有一家是慈善機構。我們希望看到根據客戶的資產水平或可能的交易活動向他們提供便利。經紀人以各種創造性的方式創造收入，包括從你的現金餘額中賺取利息，把你的股票借給賣空者，支付訂單流，以及從他們自己的存貨中與你交易。它們還透過固定收益交易賺錢，而那些管理自己的共同基金和etf的交易產生管理費。

是羅比尼奧乾的嗎？

社交媒體平臺上的眾多交易者都在給羅比尼奧一些佣金降到零的信用，但如果是這樣的話，那就發生在幾年前了。Robinhood之所以引起轟動，是因為它推出了自由交易和易於使用的移動應用程式，吸引了新的投資者，而這些投資者並不瞭解以前的歷史。不過，羅比尼奧為擁有更大投資組合的交易員提供的服務存在嚴重限制。現在，所有有競爭力的線上經紀人和機器人顧問都建立了強大的技術和投資平臺，現在“免費”成為新常態，羅比尼奧失去了主要的競爭優勢。

消除交易費用並不能消除恐懼。正如我們在最近的富足千禧一代投資調查中所瞭解到的，對新投資者來說，恐懼和缺乏金融教育是最大的障礙。當你放棄價格提升、頂級研究和合理的閑置現金利率時，在一筆2萬美元的交易上節省5美元並不是什麼激勵。

發表於 2021-06-19 16:25
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分類：金融

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