银行股已经从历史高位大幅下跌，部分原因是美联储（fed）稳健政策逆转对利润率的负面影响。接着是最近美中贸易战的升级，这有可能抑制全球经济增长，进而抑制企业贷款需求，进一步推低银行股。

“银行股通常是投资者表达对经济健康状况看法的一种方式，”投资银行Keefe，Bruyette&amp；的股票交易主管R.J.Grant说；伍兹告诉《华尔街日报》今年这些股票的涨幅相当大，但现在紧张局势加剧，所有人都担心全球经济增长以及这将如何影响所有银行，”他补充道。下表显示了美国六大银行的股价以及广受关注的KBW银行股指数从高点下跌的程度。

大型银行股仍低于历史高位

（2019年5月14日结束vs。

• 美国银行(
• 花旗集团(
• 高盛集团(
• 摩根大通公司(
• 摩根士丹利(
• 富国银行(
• KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13.5%
• KBW地区银行指数（KRX），-17.8%
• S&P 500 Index (SPX), -4.1%

来源：雅虎财经

对投资者的意义

鉴于银行的收入和利润往往与利率水平正相关，美联储宣布计划暂停加息已经是银行预期收益的负面发展。特别是由于银行往往以短期利率获取资金，以存款和短期债务支付，而贷款主要以长期利率为主，因此，在当前宏观环境下，普遍存在的收益率曲线平缓，是银行利润的另一个不利因素。

据《华尔街日报》报道，2019年5月13日（周一）盘中交易中，10年期美国国债收益率自3月份以来首次跌破2.4%。10年期美国国债是一种重要的基准利率，各种商业和消费贷款的价格都是以此为基准制定的。5月14日，10年期国债收益率收于2.414%。

美中贸易冲突再度爆发，导致国内生产总值（GDP）增长放缓，从而导致贷款需求减少，这加剧了银行盈利前景的黯淡。随着商业活动放缓，对商业融资的需求也随之减少，这就降低了银行主要产品贷款的销售量和价格。

总部位于佛罗里达州奥兰多的经纪公司International Assets Advisory LLC的首席执行官埃德•科夫兰切斯科（Ed Cofrancesco）在另一份报告中对《华尔街日报》表示：“银行是我们经济的关键组成部分，如果它们表现不好，将拖累市场和整个经济。”。

展望未来

一种反补贴力量是美联储的长期承诺，即解除其根据量化宽松政策（QE）积累的巨额债券资产负债表，这一举措旨在对抗2007-09年的经济大衰退，遏制2008年的金融危机。通过让这些债券持有到期，而无需对收益进行再投资，美联储正从债券市场撤出流动性，在这一过程中给利率带来一定的上行压力。然而，尽管一些债券市场看空者预测，这一政策逆转将导致利率飙升，但这种情况尚未发生。