道指成分股英特尔公司（INTC）周四收盘后公布财报，华尔街分析师预计第二季度营收157亿美元，每股收益（EPS）为0.90美元。这家芯片巨头的股价在4月份发布的第一季度报告中下调了全年指导价后，在一个交易日内下跌了9.0%，该股在5月下旬又下跌了20%。它在过去两个月里反弹，现在已经停滞在盈利后缺口的顶端，这个缺口仍然没有填补。

近几个月来，PHLX半导体指数（SOX）忽视了英特尔的麻烦，完成了3个月V型走势，周三创下历史新高。即便如此，该指数似乎很容易受到第三季度经济低迷的影响，而第三季度的经济低迷考验着上半年令人印象深刻的40%回报率，可能会在200点到300点之间回落。因此，在市场观察家消化行业最大组成部分的收益后，密切关注SOX是有意义的。

国际贸易中心长期图表（2000-2019）

2000年互联网泡沫破裂时，股价出现了历史性的上涨，达到75.69美元的历史高点，导致股价大幅下跌，截至2002年10月，股价下跌了80%以上。在2003年达到0.382斐波那契抛售回档点之前，股市小幅反弹停滞不前，在2008年经济崩溃前创下最高点。几个月后，它发现支撑位低于2002年低点不到一个点，结束了8年来的下跌趋势。

在2018年第二季度50美元中期逆转的2017年突破之前，混合行动在2015年30美元中期完成了一次进入2003年高点的循环。它在2019年4月测试了阻力，并大幅下跌，填补了该水平和40美元低点支撑之间21个月的矩形区间。今年的积累受到了冲击，在反弹到第三季度之前，已经跌至两年来的低点。

在盈利后抛售之后，月度随机振荡在2019年4月进入抛售周期，仍未达到超卖水平。这使得空头完全控制了本周的忏悔，但长期交易区间既不利于多头，也不利于空头。如果突破测试9年下跌趋势的0.786斐波那契（Fibonacci）回档位，或者突破30美元，预示着一个重大下跌趋势，这种情况就会改变。

sox长期图表（2000-2019）

2000年3月，一个多年的上升趋势在1362点达到顶峰，与此同时，牛市结束了，让位于一个残酷的下跌，超过84%的下跌进入2002年10月的低点109点。2004年第一季度，微弱的反弹止步于500点之上，在2008年突破水平支撑的窄幅波动。在经济崩溃期间跌破2002年低点，并继续下跌，在11月找到低于该水平42点的支撑。

这结束了8年来的下跌趋势，随后两条腿走路的上涨在2014年完成了进入2004年峰值的往返行程。该指数立即爆发，但买盘兴趣未能形成，在新的支撑之上产生了两年多的考验。它终于在2016年大选前两个月确认了突破，进入历史性进展，在2018年1月达到2000年高点。它在过去18个月一直在测试这一水平，并可能最终确认突破，继续向1700点上升。

然而，月度随机振荡正闪现熊市背离，在指数创下历史新高的同时跨入抛售周期。加上自5月下旬以来的直涨走势，该指数似乎已经成熟，可以进行为期数周的回调，摆脱疲弱的人手，并在19年的阻力位开始下一轮持续测试。英特尔的报告可能为这种逆转提供一个绝佳的机会，告诉自满的多头收紧止损，以防万一。

底线

英特尔本周公布财报后，芯片股可能面临一个关键时刻，完成20年来的突破，或再次下跌。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。