道指成分股摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）周二开盘前股价走高，尽管远未达到2020年第一季度的利润和收入预期。收入同比下降3%至282亿美元，远低于291亿美元的预期，疫情引发的停业令各类商业交易承压。信贷损失增至83亿美元，而2019年第一季度为15亿美元，这是为应对日益恶化的信贷状况而需要建立储备的结果。

该股在2020年的第一个交易日创下121.10美元的历史新高，并在2月份以广泛基准抛售，短短四周内下跌44%。进入4月的价格走势已在105美元附近的50日指数移动平均线（EMA）的新阻力位下方划出一个交易区间，而116美元的200日均线的破位标志着如果多头能够策划突破，这将是一个额外的障碍。考虑到这两个障碍，这位前市场领袖可能需要数月或数年时间才能测试1月份的牛市高点。

今早的“买入”消息反应可能为其他商业银行未来一周的财报提供了一个预览。整个集团在抛售过程中遭受重创，加上美联储（Federal Reserve）稳健的政策，将导致未来几个季度利润下降。因此，最好将这段时间的反弹视为“超卖反弹”，最终会在强阻力区失败。

jpm长期图表（1990-2020）

摩根大通的股价在1990年创下8年来的新低，经分割调整后为3.21美元，并进入强劲上升趋势，2000年第一季度升至67.20美元。互联网泡沫破裂时，摩根大通与大科技一起抛售，2002年，在青少年中期，支持率跌至六年来的最低点。2004年，第一次从这一水平反弹到40美元中期，止步不前，形成了阻力，最终在2006年上升。

尽管信用违约互换（CDS）带来了暴利，但随后的反弹浪潮在2007年达到顶峰，比2000年的峰值低了13个多点。这一趋势在今年第四季度出现逆转，引发了整个行业的下跌，使摩根大通股价在2009年3月跌至六年来的低点。即便如此，与其他商业银行相比，这一深度下跌表现出了弹性，为快速复苏奠定了基础，该复苏在2010年高点的5个点内停滞。

看涨的价格终于在2013年完成了一次回到阻力位的循环，触发了一次即时突破，在2015年达到了60美元上方的2000个阻力位。该股在2016年大选后爆发，2018年第一季度出现了令人印象深刻的上涨。2019年10月的二次突破在2020年初创下历史新高，在2月突破下行的顶部格局之前。

摩根大通短期展望

进入3月份的跌势远高于2016年突破点位，维持在70美元附近的强劲支撑位。即便如此，反弹仍面临117美元左右的主要阻力，2019年突破点位失利和200日均线已窄幅调整。0.618斐波那契抛售回档位115美元，强化了这道关口，如果乐观情绪和超卖技术状况继续控制宽幅带，这将标志着最终上行目标。

每月一次的随机振荡在2020年2月从超买区进入卖出周期，预计第三季度将相对走弱。该指标目前已延伸至超卖区，但并未进入超卖区，这与2013年以来的卖出周期相似。然而，此前的低点现在已形成一条下降趋势线，预计自2010年以来首次有更多下行延伸至该极端区域。

底线

摩根大通（JPMorgan）股价上涨逾2%，此前这家银行业巨头未达到第一季度的预期，投资者试图从大规模停产中寻找出路。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。