有效市场假说（EMH）的主要假设是信息是普遍共享的，股票价格遵循随机游走，这意味着它们是由今天的新闻而不是昨天的趋势决定的。然而，这些假设的强度取决于所考虑的有效市场假说的形式。

该理论的弱形式表明，公开市场信息完全反映在价格上，过去的表现与未来的回报没有关系，换句话说，趋势无关紧要。半强式表示，股票价格会更新，以反映市场和非市场公共信息。强有力的形式表明，所有的公共和私人信息是完全和立即纳入价格因素。

关于有效市场假说的信息假设因形式而异，弱形式假设所有市场参与者只知道公开市场信息，强形式假设信息完全透明。在所有形式中，未来的股票价格变动都被假定为独立于过去股票价格变动的随机游走。

有效市场假说的含义

有效市场假说的含义是，市场不可能被打败，因为所有可以预测业绩的信息都已被纳入股价之中。在过去的几十年里，随着行为金融学的研究进展，以及定量交易算法的成功，这一概念已经失宠。高频交易就是一个例子。随着时间的推移，它被证明有助于提高市场效率，这意味着市场以前没有效率。