量化宽松（QE）是美国中央银行美联储（Federal Reserve）在2008年11月至2014年10月期间实施的一种非常规货币政策工具。在此期间，美联储使用新创造的货币从其成员银行购买美国国债、抵押贷款支持证券和房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）发行的债券。总而言之，中国央行增加了3.6万亿美元的资产，总计达到4.5万亿美元。美联储成员银行的资产也相应增加，使它们能够发放更多贷款，并产生与印钞类似的效果。

尽管量化宽松对货币供应量产生了深远影响，但它并没有直接增加M1，M1衡量的是流通中的硬币和纸币、活期存款以及旅行支票等其他工具的供应量。

量化宽松类似于印钞，但美联储用于其资产购买计划的新创造货币仍然是名义上的电子形式。它不是以纸币和硬币的形式出现的。最终也没有进入银行客户的支票账户。事实上，为了防止美联储购买资产导致货币供应量快速增长，美联储要求财政部**证券，并将收益存入美联储的补充融资账户。这使得后者的负债在2009年初增加了约5万亿美元。

在第一阶段量化宽松（QE1）开始后，量化宽松导致MB（包括央行货币在内的货币基础）立即超过M1。从那以后，它一直超过M1，尽管在第三阶段也是最后一阶段（QE3）于2014年结束后，差距缩小了。

另一方面，随着量化宽松政策的实施，M1增速明显加快。这不是MB增长的直接机械结果，但确实与美联储对金融危机的反应有关。

随着房地产市场开始萎缩，中央银行几次大幅下调联邦基金利率，从2007年年中的5.25%降至2008年12月的0%至0.25%的空前低点。七年来，中央银行没有再次加息，之后仅加息四分之一个百分点。

当时的美联储主席本•伯南克（benbernanke）在2009年7月写道：“随着经济复苏，银行应该找到更多的机会发放储备”；这些储备是美联储资产负债表的负债部分，在量化宽松政策下大幅增加。”这将使广义货币（例如M1或M2）增长更快。“低利率鼓励银行放贷：由于贷款的利润率越来越低，因此需要更高的数量才能产生相同的收益。从借款人的角度来看，贷款需求随着借款价格的下降而增加。与此同时，将储蓄存入计息账户的动机下降，因此支票账户存款上升。所有这些效应都推高了M1。