连胜结束了。随着动荡的2018年第一季度收官，标准普尔500指数连续9个月的季度涨幅已告一段落。有些人可能很难接受这一点，但情况可能会更糟。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数在过去90天都出现了回调，但都像《复仇者》中的莱昂纳多·迪卡普里奥一样成功走出了困境。  寻找抛售和波动的原因？有很多，我们听过，读过，写过很多：

“我们走得太远太快了！”估值泡沫太大了！”政治不稳定和不可预测！”“这是Facebook的错！”

试图预测未来一个季度的市场走势或许不符合任何人的利益，但我们所知道的情况可以帮助投资者做好准备，迎接未来：

预计波动性会更大

在过去的两个月里，标准普尔500指数已经出现了20次1%或更大的波动。在过去的12个月中只有10个。 可以肯定的是，2017年是一个异常平静的市场——是最近历史上最平静的一年——但2018年的表现就像一个两岁的孩子在准备出发之前被从玩具店拽了出来。这张由迈克尔·巴特尼克提供的图表描绘了一幅画面：

图片提供：MichaelBatnick，Ritholtz财富管理公司。

我们自己的Investopedia焦虑指数（Investopedia Anxiety Index）追踪的是基于恐惧的词汇搜索量的增加，它告诉我们读者所感受到的焦虑是市场，而不是经济或个人财务状况。宏观经济形势比较稳定。我们正在增长，尽管增长幅度不大。

政治不稳定是不会发生的

也就是说，去年有很多政治混乱的时刻本该让市场大吃一惊，但却继续走高。2017年录得漂亮收益的投资者今年可能没有那么耐心。他们已经显示出他们缩短导火索的迹象，我们将在11月举行中期选举。

主动投资和被动投资之间的界限越来越模糊

交易所交易基金（ETF）的显著增长——如SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（SPY）、SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托基金（DIA）和Invesco QQQ信托基金（QQQ）——可能让我们有些人误以为，这些产品是为买入并持有的被动指数投资者准备的，他们乐于将这些产品塞进401k或经纪账户中去钓鱼。现在不是这样了。在2月份的调整中，通常稳定的间谍在几天内卖出了9%。 据发起人State Street Global Advisors的吉姆·罗斯（Jim Ross）称，这在其25年里从未发生过。越来越多的机构投资者将etf用于多种目的，包括对冲和整体投资组合平滑。根据德意志银行（Deutsche Bank）的数据，截至2016年，机构占美国ETF所有权的57%。 预计随着ETF市场的持续增长，这一数字还会增加。那种认为交易所交易产品是为被动投资者准备的观点是不正确的。

科技不再是头号人物

不管Facebook最近在用户隐私方面的问题以及据称受到外国**的干扰，最近几周，Facebook的技术领域已经出现了明显的轮换。自3月中旬以来，Invesco QQETF已下跌逾6%，其最大的组成部分Facebook、谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）、网飞（Netflix）和苹果（Apple）均出现了一些疲软。 但是，除了五大巨头之外，科技领域的抛售已经广泛而无情，尽管它们继续主宰着我们的生活。考虑到这些公司在标准普尔500指数中的权重；只要投资者避开这些股票，市场整体疲软可能会持续。

更多的加息即将到来

新的联邦公开市场委员会主席杰罗姆·鲍威尔已经基本确定了接下来几次加息的步调，所以不要假装惊讶。 更高的利率会影响股票收益率。相应调整。

那么投资者该怎么办呢？

如果你还没有重新平衡你的投资组合。如果你觉得自己在股票，尤其是科技股上投资太多，就不要冒险。确保你有一个现金缓冲。如果你没有存三到六个月的积蓄以防万一，请从今天开始。忘了2017吧。对于股市和一些加密货币来说，这是难以置信的一年。很有趣很疯狂，但已经结束了。

冬天已经过去了，尽管东北部的感觉不像。动物的灵魂是清醒的和饥饿的-注意。会有火。。。注意安全。

Caleb Silver-主编