如果你的经纪人决定给你的交易策略打分，根据你所做的交易是否为你的投资组合增值，你会得到什么样的分数？这似乎是一个奇怪的概念，但一家网上券商正是这么做的，结果多少有些令人惊讶。被评级的投资者实际上根据他们收到的反馈调整了他们的交易策略。

机构投资者和共同基金公司被贴上“聪明钱”的标签，而散户（个人）投资者则被称为“笨钱”

关键要点

• 由于“哑巴资金”组织无法接触到分析师团队或仔细整理的数据，他们往往凭直觉进行交易，并在最糟糕的时候买卖投资。
• 2016年的一项研究“个人投资成功的反馈有帮助吗？”概述了一项实验的结果，在这项实验中，一家在线经纪公司向1500名客户提供了18个月的业绩反复反馈。
• 投资者收到报告的时间越长，他们调整策略和改善业绩的可能性就越大。

愚蠢的钱还是聪明的钱

一般的个人投资者交易的钱往往被推到“哑巴钱”伞下。如果你属于这一类，尽量不要生气。“愚蠢的钱”和“聪明的钱”这两个词是金融媒体创造出来的，不是为了侮辱任何人的智慧，而是为了描述不同的投资者群体。

大型机构投资者和共同基金公司被贴上了“聪明钱”的标签，这些投资者比普通的个人投资者有着不公平的优势。凭借经验丰富的投资分析师团队，“聪明的钱”投资者可以准确评估市场行情，从而做出更明智的投资决策。这并不一定意味着他们总是做出明智的决定，事实上，他们中的很多人时不时会做出糟糕的交易。他们只需获得有价值的信息，就可以做出更明智的选择。

另一方面，普通投资者通常没有时间、经验或耐心系统地分析公司报告或全球经济。由于这些投资者无法接触到分析师团队或经过仔细整理的数据，他们通常是凭直觉或直觉进行交易。因此，“哑钱”群体倾向于在最糟糕的时候买卖投资。他们在股价上涨时买进股票，在股价开始下跌时卖出股票。对普通投资者来说，他们买入的股票继续表现不佳，卖出的股票继续表现良好。也许这就是为什么普通投资者的投资组合通常比普通共同基金少赚1%到2%。

评分

一组研究人员注意到个人投资者长期表现不佳。这项研究的作者Steffen Meyer、Linda Urban和Sophie Ahlswede“个人投资成功的反馈有帮助吗？”想知道，向投资者提供交易决策的反馈是否会改善他们的表现。他们的研究成果于2016年由SAFE（欧洲金融可持续架构）发表。

向投资者提供反馈的想法有点新奇。研究报告的作者指出，绝大多数银行和在线经纪公司都不会向投资者提供任何形式的反馈。根据一项调查，每年只有120家德国银行中的一家定期向客户告知其投资组合风险、成本和回报。

作者Meyer、Urban和Ahlswede决定看看，当一家在线经纪公司在每月的证券账户报告中对1500名客户的表现反复提供反馈时，会发生什么。这项测试历时18个月，测试对象包括交易量大、年平均交易额超过100%的投资者。在研究期间，投资者收到的报告显示了他们上一年的回报和成本，以及他们目前的风险水平和投资组合多样化。

投资者改善

反馈研究的最终结果令人鼓舞。”我们发现，收到一份报告会导致投资者交易减少，多样化程度更高，风险调整后的回报率也更高，”Meyer、Urban和Ahlswede写道。此外，研究人员还发现，随着时间的推移，这些效应会变得更强。换句话说，投资者收到报告的时间越长，他们调整策略和改善业绩的可能性就越大。

研究显示，投资者如何获得这种反馈并不重要；只要他们能获得信息，他们的表现就会提高。”作者指出：“我们发现，不同报告设计的效果差别不大。”似乎更重要的是向投资者提供相关反馈，而不是具体的传递形式。”

作者得出结论，提供反馈报告不仅有助于在线经纪客户，同样类型的反馈也可以帮助普通股市参与者。”作者解释说：“如果我们只关注那些非常有文化的投资者，我们的研究结果不会改变”，并补充说，即使是基本的反馈报告“也能帮助经常参与股市的人，他们往往不知道自己的成本、多样化和业绩。”

底线

与大型机构投资者不同的是，普通投资者无法接触到一个分析师团队和他们做出明智、明智的交易决策所需的大量数据。因此，典型的个人投资者表现极其糟糕。据统计，在20年的时间里，投资者平均每年的收入比整个市场少2%到3.5%。

幸运的是，这项新研究为普通投资者带来了一丝希望。有了经纪人的相关业绩反馈，你可以调整交易策略，提高业绩。所以，继续：让你的经纪人扮演老师，给你打分。过一段时间，你的分数和你的钱可能会增加。