黄金ETF

黄金交易所交易基金（etf）使交易员能够接触到黄金的价格变动，而不必购买实物标的资产。黄金etf的结构通常是信托。在这种结构下，ETF每发行一股ETF就持有一定数量的金条。购买ETF股票意味着拥有信托公司持有的部分黄金。

由于这些etf持有实物黄金，因此它们的价格在短期和长期内都会随着黄金价格的变化而变化。然而，当ETF价格偏离其参考资产时，有时会出现微小的跟踪误差。当跟踪错误发生时，套利者会迅速介入。

有许多黄金etf。我们将考虑两个最受欢迎的选择。

spdr黄金股-gld

SPDR黄金股票ETF（GLD）是最大的黄金ETF之一。截至2020年6月，该基金在伦敦和其他地方的金库持有约3649万盎司黄金，资产净值（NAV）为634.3亿美元。ETF每股价值0.093995盎司黄金。

随着实际黄金价格的变动，GLD的价格也随之变动。投资者可能会将金价推高或推低至资产净值，这意味着个人股票的价值可能略高于或低于其等价的0.093995盎司黄金。

在基金成立之初，股票价值相当于黄金价格的十分之一。然而，由于ETF向投资者收取0.4%的年费，每股所代表的黄金量随着时间的推移略有减少。  这些费用慢慢降低了ETF的资产净值，从而略微减少了一股股票每年的黄金价值。在黄金长期收益的背景下，这一费用相对适中。根据世界黄金协会的数据，自1971年以来，黄金的年回报率约为10%。 小投资者的实物黄金储存和保险费用通常高于每年0.4%。因此，黄金etf是投资黄金的有效工具。

根据世界黄金协会的数据，自1971年以来，黄金的年回报率为10%。

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黄金投资者的另一个热门选择是贝莱德的iShares gold Trust（IAU）。截至2020年6月，ETF持有近1336万盎司，资产净值为250亿美元。按15亿股流通股计算，每股约代表0.009547盎司黄金。随着时间的推移，这一比例将逐渐降低，因为该基金的支出比率为0.25%。 与SPDR黄金股一样，iShares黄金信托基金也是以信托形式成立的，在伦敦和纽约的金库中持有实物金条。

杠杆和反向黄金ETN

杠杆式和反向黄金基金也可用。这些基金比普通黄金etf更为复杂，因为它们不以信托形式实际持有资产。相反，杠杆和反向基金通常作为交易所交易票据（ETN）进行交易，ETN是ETN承销商的债务。ETN的价格跟踪商品指数。然而，ETN取决于承销商的信誉，并不赋予投资者黄金的所有权。

杠杆和反向黄金ETN仅用于短期交易。他们试图追踪黄金的日常走势，而不是长期变化。随着时间的推移，杠杆的使用会放**动带来的损失。从长期来看，反向黄金基金的预期收益为负，因为在法定货币体系中，黄金价格通常会上涨。

杠杆和反向黄金ETN仅用于短期交易。

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VelocityShares3xLongGoldETN（UGLD）旨在提供三倍于标准普尔500指数的回报；普氏金价指数单日下跌。 这意味着这些股票只能短期持有。ETN由瑞士信贷发行，费用比率为1.35%。

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DB黄金双空头ETN（DZZ）与金价走势相反。如果当天金价上涨1%，那么DZZ应该下跌2%，因为它在相反方向上的涨幅是原来的两倍。票据交易量少，费用率为0.75%。 德意志银行（Deutsche Bank）于2008年推出了ETN，但在2016年宣布将暂停进一步发行。 

底线

作为信托基金运作的黄金etf很简单。信托基金持有实物黄金并发行股票。股东拥有黄金的部分所有权。这些股票反映了实际黄金的价格走势，通常约为黄金价格的十分之一或百分之一。费用比率慢慢地侵蚀了每股所代表的黄金数量。然而，etf可能比购买实物黄金并储存黄金更具成本效益。反向和杠杆ETN比ETF更复杂。它们通过反向或放大价格变动来跟踪每日黄金价格的变化。杠杆和反向etn无法准确跟踪长期金价变化。