持续时间与修改后的持续时间
沃伦·巴菲特、卡洛斯·斯利姆·赫鲁和阿尔瓦利德·本·塔拉尔·阿尔索王子只是少数几个通过投资股市赚了数十亿美元的人。你想成为他们中的一员吗?你得学这门语言。
如果你是从事商业或金融业的,你想把钱投资在股票上,那么熟悉收益率、债券和现金流是很重要的。你必须能够正确地监控你的收入,以确保你没有使自己的投资破产。为了能够衡量支付时间和价格收益率,那么你必须熟悉期限,如麦考利期限和修改期限。
持续时间是指财务现金流的财务术语。例如债券、股票和其他商业股票。在金融领域,持续时间也是决定价格收益率和其他百分比的重要因素。期限可以是收到还款前的预期时间,也可以是价格变化的百分比。这一事实有时会引起混乱。这就是为什么持续时间被分为两类,麦考利持续时间和修正持续时间。
麦考利久期是指还款前的加权平均时间或收到现金流的时间。这一概念是以将其引入金融界的弗雷德里克·麦考利(Frederick Macaulay)的名字命名的。这个持续时间需要数年来衡量。麦考利期限只能在现金流量固定的工具上延长。
另一方面,修正久期是指单位收益率变动时价格变动的百分比,它也指价格的敏感性。它被定义为价格对收益率的对数导数。无论这些工具是否有固定的现金流,修改后的期限都取决于收益率。当用来衡量债券市场价格对有限利率(如收益率变动)的敏感性时,这一点很有用。与Macaulay久期相比,改良久期的使用越来越频繁。
这两个持续时间将达到一个数值相等的点,例如当产量连续复合时。然而,当收益率周期性地复合时,这些持续时间会有少量的差异,但它们仍然会有一点关联。
熟悉这些期限是非常重要的,因为当你投资与股票相关的业务时,它可以帮助你承担正确的风险。这些持续时间将能够给你正确的决定,同时遵循你的直觉。
总结:
1.
久期或Macaulay久期是指在产生现金流之前的加权平均时间的度量,而修正久期则更多地体现在收益率方面的价格变动百分比上。
修改后的持续时间大于持续时间。
修正久期比久期适用范围更广。
在期限中,现金流必须是固定的,而修改的期限不需要固定的现金流5。
麦考利需要数年的时间来衡量,而修改后的期限则更关注收益率
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