01

2006年

菲利普斯曲线

菲利普斯曲线试图描述失业和通货膨胀之间的宏观经济权衡。20世纪50年代末，A.W.菲利普斯等经济学家开始注意到，从历史上看，长期的低失业率与高通胀期相关，反之亦然。这一发现表明，如上例所示，失业率与通货膨胀水平之间存在稳定的反比关系。

菲利普斯曲线背后的逻辑基于总需求和总供给的传统宏观经济模型。由于通货膨胀往往是商品和服务总需求增加的结果，因此，通货膨胀水平越高，产出水平越高，失业率越低，这是有道理的。

02

2006年

简单菲利普斯曲线方程

这个简单的菲利普斯曲线通常是用通货膨胀作为失业率和假设失业率的函数来写的，如果通货膨胀等于零，假设失业率就会存在。通常，通货膨胀率用pi表示，失业率用u。方程中的h是一个正常数，它保证了菲利普斯曲线向下倾斜，而un是通胀等于零时产生的“自然”失业率。（这不能与NAIRU相混淆，NAIRU是非加速或持续通胀导致的失业率。）

通货膨胀和失业率可以写为数字或百分比，因此从上下文中确定哪一个是合适的很重要。例如，5%的失业率可以写成5%或0.05。

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2006年

菲利普斯曲线包括通货膨胀和通货紧缩

菲利普斯曲线描述了正通胀率和负通胀率对失业率的影响。（负通货膨胀被称为通货紧缩。）如上图所示，当通货膨胀为正时，失业率低于自然率，当通货膨胀为负时，失业率高于自然率。

理论上，菲利普斯曲线为决策者提供了一系列选择——如果更高的通胀确实导致更低的失业水平，那么政府可以通过货币政策控制失业，只要它愿意接受通胀水平的变化。不幸的是，经济学家很快就认识到通货膨胀和失业之间的关系并不像他们以前认为的那么简单。

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2006年

长期菲利普斯曲线

经济学家最初在构建菲利普斯曲线时没有意识到的是，人们和企业在决定生产多少和消费多少时，会考虑预期的通胀水平。因此，一定水平的通货膨胀最终将纳入决策过程，而不会影响长期失业水平。长期的菲利普斯曲线是垂直的，因为从一个恒定的通货膨胀率到另一个恒定的通货膨胀率，从长期来看不会影响失业率。

上图说明了这一概念。从长远来看，无论经济中存在什么样的恒定通货膨胀率，失业率都会恢复到自然水平。

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2006年

预期增加了菲利普斯曲线

从短期来看，通胀率的变化可能会影响失业率，但只有在不将其纳入生产和消费决策的情况下，才会影响失业率。正因为如此，“预期增强”菲利普斯曲线被视为比简单的菲利普斯曲线更现实的通胀和失业短期关系模型。预期增强的菲利普斯曲线显示，失业率是实际通胀率与预期通胀率之差的函数，换句话说，是意外通胀。

在上面的等式中，等式左侧的pi为实际通货膨胀，等式右侧的pi为预期通货膨胀。u是失业率，在这个等式中，un是实际通胀等于预期通胀时的失业率。

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2006年

加速通货膨胀和失业

由于人们倾向于根据过去的行为形成预期，预期增强的菲利普斯曲线表明，（短期）失业率的下降可以通过加速通货膨胀来实现。上面的等式表明了这一点，其中时间段t-1的通货膨胀率取代了预期通货膨胀率。当通胀率等于上一时期的通胀率时，失业率等于uNAIRU，其中NAIRU代表“非加速通胀的失业率”。为了将失业率降低到NAIRU以下，当前的通胀率必须高于过去。

然而，加速通胀是一个危险的提议，原因有二。首先，加速通胀给经济带来的各种成本可能超过了降低失业率的好处。其次，如果央行表现出加速通胀的模式，人们完全有可能开始预期通胀加速，这将抵消通胀变化对失业的影响。