联邦国家抵押贷款协会，俗称房利美®或FNMA，是美国国会特许的、政府支持的抵押贷款公司。联邦国家抵押贷款协会的主要目标是确保美国。购房者可以获得负担得起的抵押贷款利率。该协会本身并不发行抵押贷款，而是从银行购买和承销现有抵押贷款，从而为银行继续放贷腾出资金。该协会成立于1938年大萧条期间，是一个完全由政府拥有的实体。自那以后，它的领导和所有权结构经历了几次变化：它曾经是完全独立的，但到2010年由政府接管。

自联邦国家抵押贷款协会成立以来，美国家庭普遍更容易获得和负担得起抵押贷款。该协会通过支持和承销来自全国各地银行的单户、多户和资本抵押贷款，实现了这一目标。本质上，该协会购买银行已经向消费者发放的贷款。这使银行有更多的钱贷给新的购房者，同时也通过协会的利息支付和本金担保来支持贷款。

该协会成立于1938年，由联邦政府所有。当时，政府本身支持该协会购买的抵押贷款。几年后的1968年，该协会一分为二。新成立的联邦国民抵押贷款协会是一个私人、股东所有的实体，政府国民抵押贷款协会是一个完全由政府组成的组织，主要负责支持联邦保险贷款计划。政府全国抵押贷款协会经常被称为Ginnie Mae®。

1970年，国会特许成立了联邦住房贷款抵押公司（通常称为Freddie Mac®），与联邦国家抵押贷款协会（Federal National Mortgage Association）进行竞争，第三个参与者也加入了这一行列。当时的想法是，由政府负责的两个独立抵押贷款机构将在市场上创造健康的竞争，并有助于稳定美国各地可负担得起的住房和住房贷款的供应。联邦国家抵押贷款协会一直比联邦住房贷款抵押贷款公司规模更大，但正如预期的那样，这两家公司是市场上的竞争对手。

尽管这两个实体是独立的，但仍要求它们在一套严格的贷款参数范围内运作。最重要的是，协会只能购买和担保“合规”贷款。贷款是否被视为“合格”由联邦住房企业监督办公室决定。计算通常侧重于借款人的信用历史、贷款期限和及时还款的可能性。最初，贷款必须相对严格且安全，才能作为合格贷款通过。然而，到了2003年，标准放宽了。

面对来自第三方贷款人的日益激烈的竞争，这些第三方贷款人提供了大量的抵押贷款和贷款，如果有的话，也只有很少的降息，那么联邦国家抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司被允许接受类似的贷款。2004年标志着美国次级抵押贷款危机的开始。在这场危机中，借款人越来越无力偿还抵押贷款，并开始违约。反过来，贷款银行则指望协会兑现其担保。违约的数量和担保付款的数量有可能打破这种联系。2008年，联邦政府再次干预，将联邦国家抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押贷款公司置于政府监管之下。

从某种意义上说，保护权就像是一种纾困，联邦政府承诺使用税收来帮助协会偿还他们无法承担的债务。这样，这些协会将能够继续开展业务，尽管它们遭受了巨大的经济损失。截至2010年，这些协会保持独立；管理权会影响他们的一些财务决策，但不会影响他们的自主性。