什么是不良债务？(distressed debt?)

不良债务有时被称为秃鹫资本或不良证券，包括与正在破产或可能在不久的将来破产的企业有关的债券和其他形式的证券。在许多情况下，购买这些工具时，人们都预期公司将摆脱财务困境，重新盈利。在此期间，购买债务使新股东或债券持有人能够积极参与公司的重组过程，因为公司试图重新定位以恢复盈利能力。。...

Distressed debt may include bank debt, corporate bonds, and shares of stock issued by a company.

不良债务有时被称为秃鹫资本或不良证券，包括与正在破产或可能在不久的将来破产的企业有关的债券和其他形式的证券。在许多情况下，购买这些工具时，人们都预期公司将摆脱财务困境，重新盈利。在此期间，购买债务使新股东或债券持有人能够积极参与公司的重组过程，因为公司试图重新定位以恢复盈利能力。。

不太常见的是，购买不良债务是公司袭击者使用的一种策略。当破产公司拥有大量资产时，通常会出现这种情况。袭击者认为，这些资产的售价远远高于投资于购买企业发行的股票和债券的资金。一旦获得公司控制权，袭击者可以强制出售剩余股份，获得完全控制权，并开始解散公司。作为拆除的一部分，出售资产以偿还公司债务，剩余利润直接流向袭击者。。

实际上，通过收购不良债务可以赚很多钱。与任何类型的投资过程一样，投资者在试图购买即将倒闭的公司发行的股票和债券之前，必须仔细考虑一些因素。这包括了解类似公司在市场上发生了什么，业务未能盈利的原因，以及如何合理地挽救公司并使其恢复盈利能力。假设投资者认为公司很有可能被拯救并再次盈利，那么对不良债务的投资可能是一个明智的决定。。

收购不良债务存在相关风险。其中最明显的一点是，该公司的预期业绩未能实现。在这种情况下，股票和债券的价值可能会低于投资者最初支付的价格，从而导致损失。如果计划是收购不良债务，然后强制将剩余的股票和债券出售给公司袭击者，那么剩余的股东总有可能会犹豫不决，从而导致计划停滞。此时此刻，袭击者必须决定是继续持有收购的股份，还是将其出售给不愿出售其在陷入困境的公司中的投资的股东（通常是在亏损的情况下）。。