什么是麦考利持续时间？(macaulay duration?)

麦考利期限是债券组合的加权平均寿命，也称为到期期限或平均寿命。以年为单位表示，交易员也通常将其视为相对于价格的现金流波动性的衡量标准。波动率是衡量风险和债券投资组合的现金流随时间波动的指标。因此，Macaulay久期被用作平衡和对冲债券投资组合与债券现金流变化相关风险的工具...

麦考利期限是债券组合的加权平均寿命，也称为到期期限或平均寿命。以年为单位表示，交易员也通常将其视为相对于价格的现金流波动性的衡量标准。波动率是衡量风险和债券投资组合的现金流随时间波动的指标。因此，Macaulay久期被用作平衡和对冲债券投资组合与债券现金流变化相关风险的工具

1938年由弗雷德里克·麦考利（Frederick Macaulay）创建，直到20世纪70年代，麦考利持续时间才被广泛使用。有几种不同类型的持续时间可以包括：关键速率、修改和有效。所有指标均以年为单位。不同之处在于每种计算方法都考虑了利率或债券中其他嵌入期权的变化。麦考利持续时间采用加权平均法

一般来说，投资者使用期限来衡量债券或债券组合对利率变化的敏感性。这一点很重要，因为债券的定价取决于当前的利率水平。期限较长的债券风险更大，随着利率的变化，其现金流波动也更大。

为了理解麦考利期限的概念，了解利率变化如何影响债券价格很重要。票面价值是债券的规定价值，通常是债券到期时债券持有人接受的金额。债券的票面交易有息票，相当于当前的利率。

以高于票面价值或未来价值的价格进行交易的债券溢价交易。这也意味着当前利率低于债券支付的利率。因此，这些债券的价值更高，因为它们支付的利率高于当前债券的利率。另一方面，低于票面利率的债券交易利率低于当前利率。因此，这种债券没有那么有价值，因此定价较低。

解释麦考利的持续时间是相当直观的。一般来说，如果债券收益率上升200个基点或2.0%，债券的期限或寿命将减少一定数量的年。也就是说，债券到期并偿还债券持有人所需的时间更短。这是因为收益率的增加相当于更高的收益率，因此债券的偿还速度更快。

密钥速率持续时间定义

什么是密钥速率持续时间(key rate duration)？关键利率期限衡量债务证券或债务工具组合（通常是债券）的价值在整个收益率曲线上的特定到期点的变化。当其他期限保持不变时，关键利率期限用于衡量债务证券价格对特定期限1%...

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