票据很像债券，因为它有定期付款，通常每半年支付一次，然而，票据可以定制。与信用挂钩的票据，也称为CLN，是指附有信用违约掉期的票据。发行公司将信用违约掉期出售给银行，并收取年费，然后以更高回报的形式将年费转给票据投资者。信用违约掉期还允许债权人或银行在公司无法向投资者付款的情况下，将票据上的违约风险转移回公司。因此，与信用挂钩的票据结构为银行提供了违约风险保险，公司或发行人有能力向投资者支付更高的回报率。
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为了真正理解什么是信用关联票据，理解什么是信用违约互换很重要。信用违约掉期，也称为CDS，是一种合同，允许买方出售与违约相关的风险，以换取每年向卖方支付的费用；这很像汽车保险的保费。如果汽车出了问题，保险公司将支付与事故有关的费用。

为了创建与信用挂钩的票据，发行人向承销或支持该票据的银行出售CDS。顶级投资银行在票据和债券发行方面获得了更多资金。然而，这些顶级投资银行不喜欢风险，所以他们购买CDS作为票据违约保险的一种形式

与信贷挂钩的票据的结构很复杂。设立了一个与发行公司有关联的特殊目的实体或信托。特殊目的实体购买AAA级投资证券——这些证券被视为无风险证券。同时，特殊目的实体向承销票据的银行出售CDS。信用挂钩票据与AAA级投资证券和创建特殊目的实体的公司的信用挂钩。如果AAA评级票据和公司表现良好，投资者在到期日收到票据或面值的规定价值。然而，如果其中一方违约，投资者将得到美元的几美分，这也被称为恢复价值。
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在公司违约的情况下，公司必须向投资银行支付面值和回收价值之间的差额，如果公司甚至不能支付投资者的话，这是很棘手的。为了完成要求的支付，公司出售与违约公司无关的AAA级投资证券。这些是通过CDS嵌入信用联系票据中的证券。通过这种方式，无论结果如何，银行都可以获得重大损失的保险

需要注意的是，结构性融资中的“信贷”一词指的是负面事件导致损失的可能性。损失是指在票据有效期内及时支付利息或全额偿还本金。还需要注意的是，在信用产品领域，通常是卖方承担风险，买方向卖方支付费用。买方支付保护费，卖方提供保护，以换取年度保险费或付款
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