什么是利率平价？(interest rate parity?)

利率平价是一种经济理论，涉及两个国家的利率及其货币之间的汇率。该理论认为，汇率的差异将与现在的汇率和现在达成但后来完成的交易的汇率之间的差异成比例地相同。如果这个理论是正确的，这意味着当这些比例不同时，可能有机会赚钱。一些经济理论对这种平价的存在表示怀疑。。...

利率平价是一种经济理论，涉及两个国家的利率及其货币之间的汇率。该理论认为，汇率的差异将与现在的汇率和现在达成但后来完成的交易的汇率之间的差异成比例地相同。如果这个理论是正确的，这意味着当这些比例不同时，可能有机会赚钱。一些经济理论对这种平价的存在表示怀疑。。

利率平价理论中有三个关键变量。一是各国的无风险利率。由于无风险利率是假设的，因此计算可以与央行的贷款利率或政府债券的利率一起使用。就理论而言，这两项都应该足够接近于以保证利率支付的保证利息。

第二个变量是即期汇率。这是两国货币之间的现行市场汇率。第三个变量是未来利率。这是货币期货合约的现行市场汇率，两名投资者同意在未来某一日期以固定价格进行货币兑换。该利率将根据两位投资者预测的即期汇率随时间的变化而变化。

利率平价理论认为，利率之间的比例差等于即期利率和未来利率之间的比例差。在大多数情况下，计算将基于未来12个月的利率和12个月内完成的交易所的未来利率。不过，如果这一理论是正确的，那么平价在任何时期都是成立的：只需调整利率以覆盖时间。例如，如果未来利率为六个月后的利率，则计算方法是将每个国家的年利率减半。。

虽然对利率平价的作用有复杂的解释，但一般原则是投资者的行为将确保它的存在。这是因为，通常情况下，如果利率平价确实存在，投资者将从两种不同的策略中获得相同的回报：现在在A国投资，同时建立远期利率协议，在一段时间后将资金转换为B国货币，或者现在转换为B国货币，并在B国投资同一时期。如果这些期权的回报率存在差异，投资者自然会选择回报率较高的期权。理论是，有足够多的人会这样做，从而扭曲即期或未来的汇率，直到恢复利率平价。。