什么是侧口袋？(a side pocket?)
侧袋是对冲基金中非流动资产的特殊名称，用于将其与基金中的其他投资区分开来。基金经理可以随时将资产放入侧袋中。基金成员获得了反映其对这些投资兴趣的特别股份。在管理人创建侧袋后加入基金的人在这些资产清算时将无权分享收益。金融监管机构通过这种方式监控投资分离的进展，以发现任何可疑行为的迹象。。
基金经理创造侧袋的原因有很多。当一只基金包含流动性和非流动性的混合投资，并且该基金的一名成员决定终止其在该基金的头寸时，管理人必须支付，但非流动性资产可能会使价值确定变得复杂。离开基金的人可能无法获得其股票的公允价值，经理还需要清算更多资产，以弥补非流动资产的价值。如果价值估计是错误的，那么这个人的工资可能过高或过低。如果有人退出，得到的钱比他们应得的多，基金的其余成员将为此付出代价。。
通过分离难以估值和清算的资产，基金管理人可以保护基金所有成员的利益。基金中流动股的价值可以在有人离开时支付，并承诺在清算备用金时支付。这使得管理者可以保留这些资产，只要有必要，以获得最佳价值。
这种做法确实需要更多的簿记。基金经理需要跟踪谁拥有侧袋中的股份，谁没有。当人们加入基金时，他们在基金的主要部分拥有股份，但没有任何附带的口袋，他们的成员身份也必须得到相应的跟踪。
创建侧袋以隔离投资的做法的一个问题是滥用这种做法，给基金的某些成员提供特殊津贴，或扭曲基金的估值。侧袋投资比主基金单独估值，基金经理可以隔离问题资产，使基金看起来比现在更健康。基金经理可能会因为未能正确使用这一投资工具而被罚款，特别突出的案例通常会成为金融出版物的讨论话题，提醒投资者注意某一基金的管理不善。。
- 发表于 2022-02-07 14:07
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- 分类：商业金融
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