什么是海斯顿模型？(the heston model?)

赫斯顿模型是一种期权估值方法，它考虑了在给定时间内为同一资产交易的不同期权的波动性变化。它试图通过使用随机过程来模拟波动性和利率来重新创建市场定价。赫斯顿模型的特点是在总体定价函数中包含波动函数的平方根。...

Pricing models are supposed to predict the prices that products with given characteristics will demand in the market.

赫斯顿模型是一种期权估值方法，它考虑了在给定时间内为同一资产交易的不同期权的波动性变化。它试图通过使用随机过程来模拟波动性和利率来重新创建市场定价。赫斯顿模型的特点是在总体定价函数中包含波动函数的平方根。

这个模特是以史蒂文·L.的名字命名的。赫斯顿是一名数学经济学家和商学教授，拥有卡内基梅隆大学的金融博士学位，曾在耶鲁大学和哥伦比亚大学等多所大学担任教学职务。他在1993年发表在《金融研究评论》（Review of Financial Studies）上的论文《随机波动期权的封闭形式解及其在债券和货币期权中的应用》中提出了这个模型。本文研究了欧洲看涨期权的定价。。

期权的价值来源于期权持有人能够实现的利润预期值，这取决于标的资产的价格和波动性。具有不同执行价格的一系列期权都可以基于相同的基础资产。理论上，每个期权的价格所暗示的波动性在这些期权中应该是相同的，因为它们都基于相同的资产。一些期权定价模型，如Black-Scholes，做出了这一假设，并使用资产的隐含波动率来预测具有任何执行价格的期权的价格；其他一些模型，比如赫斯顿模型，首先对波动性进行建模，然后得出关于定价的结论。。

然而，在实践中，期权价格的波动性根据期权的特征而有所不同——具体来说，根据执行价格而有所不同。核心选项是执行价等于其基础股票的当前市场价格。这也被称为货币期权。随着履约价格远离市场价格，波动性也会发生变化。分析人员创建了这种关系的图形，称为波动率扭曲图，他们根据图形的形状给这些图形命名，如波动率微笑。。

定价模型应该预测具有特定特性的产品在市场上的需求价格。如果市场返回的价格与预期不同，则必须更新模型。随机波动率是一种建模波动率变化的方法。赫斯顿模型是对资产价格进行建模的一种方法，用以获得衍生品市场中使用随机过程观察到的预期波动趋势。它是基于随机波动率的最常用模型之一。。

发表于 2022-02-07 14:48
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分类：商业金融

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