什么是默顿模型？(the merton model?)

默顿模型以罗伯特·C·默顿的名字命名，是在20世纪70年代发展起来的。它旨在帮助分析师评估一家公司的信用风险，以达到债务目的。默顿模型为公司的偿债能力提供了一个客观的衡量标准。它还可以作为信用违约的衡量标准。...

In general, a company in financial distress will experience a drop in share price.

默顿模型以罗伯特·C·默顿的名字命名，是在20世纪70年代发展起来的。它旨在帮助分析师评估一家公司的信用风险，以达到债务目的。默顿模型为公司的偿债能力提供了一个客观的衡量标准。它还可以作为信用违约的衡量标准。

为了批准贷款，金融机构必须首先确定公司的风险或违约概率。这有助于贷款人评估公司偿还贷款的能力。信用违约是指阻止公司偿还贷款本金或利息的任何信用事件。金融机构越能预测信贷事件，就越能在为时已晚之前收回资金。

证券分析师使用默顿模型来预测证券价格的趋势。一般来说，陷入财务困境的公司会经历股价下跌。如果分析师可以使用默顿模型确定一家公司的信用健康状况，他们就可以通过在股价下跌前卖出股票或购买针对特定信用事件的保险来从中获利。

默顿模型的工作原理很复杂。该模型基于公司的期权价格评估信用风险。期权赋予未来出售或购买特定资产的权利，但不是义务。在默顿模型中，出售公司资产的期权价值可以作为公司信用风险的代理。简单地说，越多的投资者购买针对公司资产价值损失的保险，信用违约的风险就越高。

默顿模型假设一家公司出售零息债券以筹集资金。每年不向债券持有人支付固定利率的债券称为零息票债券，因为息票率为零。零息债券不是每年支付票面利率，而是以大幅折扣出售。当债券在未来按面值全额赎回时，投资者会获得回报。

如果一家公司无法偿还零息债券的债务，则被视为信用事件或违约。根据默顿模型，当公司资产的价值低于未来债券的价值时，就会发生信用事件。也就是说，如果一家公司欠债券持有人的金额低于其资产价值，那么它就处于财务困境。在实证检验中，默顿模型已被证明对制造业或零售组织等非金融企业是准确的。然而，这并不是衡量银行信贷风险的好方法，因为银行是高杠杆的实体。。

发表于 2022-02-06 20:36
阅读 ( 420 )
分类：商业金融

你可能感兴趣的文章

布莱克-斯科尔斯模型

什么是布莱克-斯科尔斯模型(the black-scholes model)？ Black-Scholes模型，也称为Black-Scholes-Merton（BSM）模型，是期权合约定价的数学模型。特别是，该模型估计了金融工具随时间的变化。关键要点 Black-Scholes-Merton（BSM）模型是一...

发布于 2021-05-31 18:13
阅读 ( 329 )

制作(make)和模型(model)的区别

...“有许多不同的品牌和型号的卷轴”。但这两个词分别是什么意思呢？make是什么意思？什么是模型？品牌和型号有什么区别？通过阅读本文找出这些问题的答案。 make是什么意思一般来说，“**”一词是指通过将部分组合在一起...

发布于 2021-06-27 06:20
阅读 ( 426 )

模型(model)和理论(theory)的区别

...文中，我们将详细讨论模型和理论之间的区别。理论是什么意思理论是对某事物的概括思考或结论，是分析的结果。理论总是有科学依据的。社会科学家和物理科学家都致力于理论化知识，帮助人类清楚地理解事物。另一方面...

发布于 2021-06-27 07:49
阅读 ( 546 )

mvc公司(mvc)和视图模型(mvvm)的区别

...专门为WPF和其他XAML平台设计的模式。覆盖的关键领域 1.什么是MVC–定义，功能2.什么是MVVM–定义，功能3.MVC和MVVM的区别是什么–关键区别的比较关键术语 MVC、MVVM 什么是mvc公司(mvc)？ MVC（Model-View-Controller）是应用程序开发中...

发布于 2021-07-01 09:12
阅读 ( 289 )