什么是z键？(a z-bond?)
Z债券是一种有时用于抵押担保债务（CMO）的债券。这是一种金融安排，投资者从多重抵押贷款中获得一部分收入。Z债券是此类安排中的一系列债券之一，它之所以引人注目，是因为它在CMO的寿命结束之前不会支付任何利息。
抵押担保债务在技术上是一个独立的实体，就像公司一样。CMO通过向原始贷款人支付高比例的总抵押贷款金额，买下从抵押贷款还款中获得收入的权利。用于购买这些权利的资金来自CMO向投资者发行债券，用抵押贷款收入偿还他们。
对于大多数CMO，投资者可以购买几种不同类型的债券。不同类型债券的支付将有一个特定的优先顺序，这意味着如果一些抵押贷款持有人违约，一些债券持有人可能会错过利息支付，甚至在债券到期赎回时无法收回其原始投资。在大多数情况下，特定债券的优先权越低，其支付的利率就越高——或者至少是预定支付的利率。拥有不同类型的债券可以让投资者在风险和回报之间找到一个特定的平衡点。。
Z型债券不同于CMO中其他类型的债券，因为它在债券的有效期内不向债券持有人支付利息。相反，本应支付此类利息的资金被用于帮助支付其他类型债券的利息。当Z-债券最终到期赎回时，持有人将收回其原始投资，再加上一次性付款，支付债券在其有效期内已赚取或应计的所有利息。
虽然不一定如此，但与CMO中的其他债券相比，Z债券的运行周期通常更长。这意味着在Z债券到期赎回的那一年，CMO没有其他债券或利息需要支付。因此，当年获得的抵押贷款收入可以全部用于偿还Z债券和相关利息。
CMO中可能有多类Z键。这通常涉及不同的课程有不同的运行时间，以便它们不会在同一年到期赎回。甚至在技术上也有可能出现只使用Z键的CMO。
- 发表于 2022-02-08 00:25
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- 分类：商业金融
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