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什么是锁定国库？(a treasury lock?)

国债锁定是证券发行人和购买该证券的投资者之间就适用于国债的利率达成的一种协议。从本质上讲，该合同将固定或锁定与该证券相关的价格或收益率。当国债锁定与价格有关时，这种方法使投资者有可能从购买资产中享受某种有保障的回报。在收益率锁定的情况下，这意味着投资者能够创造一种对冲情况，也可以用于他或她的最佳利益。...

国债锁定是证券发行人和购买该证券的投资者之间就适用于国债的利率达成的一种协议。从本质上讲，该合同将固定或锁定与该证券相关的价格或收益率。当国债锁定与价格有关时，这种方法使投资者有可能从购买资产中享受某种有保障的回报。在收益率锁定的情况下，这意味着投资者能够创造一种对冲情况，也可以用于他或她的最佳利益。

国债锁定的结构要求协议双方中的一方支付现行市场利率和协议条款中指定的利率之间的差额。如果国债锁定设定为6%，这就确立了双方同意作为投资协议一部分的基准。在协议有效期内，如果市场利率超过该百分比，投资者必须向卖方支付锁定利率和市场利率之间的差额。同时，如果市场利率低于指定的锁定利率百分比，那么卖方必须向买方或投资者支付两个利率的差额。

通过建立国债锁定，投资者可以根据市场利率的预期情况，预测他或她将获得的回报类型。这种策略要求考虑所有可能发生的相关事件，并导致该利率高于或低于国债锁定利率，将利率设定在可能要求卖方向投资者支付差额的水平。如果不能准确预测市场利率将发生什么，将导致投资者无法从该安排中获得更多利益，尽管投资者仍然可以根据国债锁定利率本身获得回报。

虽然国债锁定对投资者来说风险相对较低，但市场利率的增长总是有可能超过锁定利率，导致需要向卖方支付两个利率之间的差额。这就是准确预测市场利率走势是该策略成功的关键所在。虽然这很罕见，但市场利率的增长有可能足以抵消锁定利率，使投资者没有利息回报，至少在该利率开始再次下降之前。

发表于 2022-02-08 18:14
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分类：商业金融

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