第1部分第1部分，共2部分：了解fcfe

1. 1学习FCFE计算输入的基础知识。有一个通用公式用于确定FCFE，但在该公式中，分析师在根据目标解释数据时有很大的自由裁量权选择输入（以确定公司是否健康，或检查可以向股东支付多少现金）。由于FCFE代表在费用、付款和“维持生产所需的支出”入账后的可用现金，因此您需要确定这些“支出”的金额以你自己的生活为例来帮助你理解。例如，如果你要把三个月的个人收入列成表格，你就会得到你的季度收入。现在，如果我们想知道您在这段时间结束时的FCFE可用性，我们将开始从您的收入中扣除您的费用。租金和抵押贷款付款、债务付款、税收等都是确定的费用。如果你要继续经营，你必须继续支付这些费用，因此需要对它们进行核算。这些项目肯定需要扣除。然而，有时候，其他看起来可以自由支配的项目和其他项目一样，也是你赚钱能力的一部分。当我们关注这些“维持生产的支出”时，棘手的部分就开始了。例如，考虑一下你的健身房会员资格。如果你是牙医，去健身房是一个健康的选择，但它可能对你的收入潜力并不重要。然而，如果你是一名专业健美运动员，你的健身会员资格直接与你的赚钱能力有关。未能保持此会员身份将导致您收入减少。如果你要从这个账户中扣除你的费用，你应该从这个账户中扣除。

2. 2了解分析师的角色。由分析员决定公司需要哪些费用和资本再投资来维持和/或推动收益增长。对资产进行估值并不总是完全直接的，计算资产价值的细节实际上可能会因资产而异。估值部分是数据分析，部分是创造性思维。例如，如果一家公司减少购买设备，费用可能会在短期内减少，从而提振FCFE，但从长期来看，会导致增长放缓或消失。一个好的分析师会立即注意到这一点，并据此采取行动，可能会抛售他们在该公司的股票。

3. 3.学习FCFE的配方。有许多不同的路径可用于直接或间接计算FCFE，但最简单的公式如下：FCFE=NI+NCC+Int x（1-税率）–FCInv–WCInv+净借款。各术语的定义如下。倪：净收入。这是公司在特定会计期间从收入中减去所有费用和税费后的总利润。NCC：非现金费用。这些是从公司收入中扣除的费用，该期间不需要实际支付现金。例如，本期内的折旧费用与之前建造工厂的成本相比。Int：利息收入这是债务资本供应商获得的收入。这将包括从贷给他人的资金中获得的利息。这个项目主要适用于金融公司。FCInv：固定资本支出。这些是公司为维持或提高运营和生产力而进行的必要采购，例如为运输公司购买新船舶。WCInv：营运资本投资。这是通过从公司的流动负债（短期债务和应付账款）中减去公司的流动资产（现金、存货和应收账款）得出的。这衡量了一家公司支付短期费用的能力，包括可用于再投资和发展其业务的现金和等价物的金额。净借款。这是通过将公司在同一时期内所借债务的本金减去该时期内所欠债务的本金来计算的。换句话说，净借款=借款金额-还本金额。如果一家公司借入的现金多于偿还的现金，那么它就有更多的现金可以与股权所有者分享。

4. 4了解何时适合使用FCFE。FCFE并非适用于所有情况；然而，如果以下情况适用于你正在调查的公司，它可以让你深入了解现金的可用性和使用情况：该公司盈利该公司的借款是稳定的你专注于评估该公司的股权

第2部分第2部分，共2部分：计算fcfe

1. 1.获取公司信息。任何上市公司的损益表、现金流量表和资产负债表都应该可以从公司本身或纳斯达克等机构获得。这些文件将提供计算FCFE所需的最重要信息。你可以收集到的任何其他信息，可以更详细地了解公司是如何花钱的，这些信息也可能有助于你进行分析。

2. 2查找公司最近一年的净收入。这通常位于损益表的底线。在我们的例子中，我们将保持简单：$2000000（200万）是ABC公司的净收入。

3. 3增加非现金费用。这包括折旧和摊销。这些通常列在损益表上，但也可能列在现金流量表上。这些是减少收入的会计费用，但不是现金费用。这些费用应该加进去，因为它们并不代表实际花费的资金，因此这些资金在理论上可以作为股东权益使用。在我们的例子中，我们会说ABC公司今年有20万美元的非现金费用$2,000,000 + $200,000 = $2,200,000

4. 4减去固定资本支出。你必须减去公司继续或提高生产率所需的支出，如新设备。你可以使用公司现金流量表上的“资本支出”数字来估算。例如，ABC公司有40万美元的固定资本支出$2,200,000 - $400,000 = $1,800,000.

5. 5减去营运资本投资。每家公司都必须将部分资金用于日常运营。这些是它的营运资本投资。你可以使用从最近的资产负债表中获得的公司流动资产和流动负债来估计这一点。从流动负债中减去公司的流动资产。这会告诉你一家公司有多少钱用于日常业务支出，无论是计划内还是计划外。这个数字可以用来衡量一家公司的短期财务状况。一家没有正营运资本的公司不太可能长期存活。相比之下，过多的营运资本可以被视为效率低下的标志，因为这可能表明该公司没有以可能带来更大利润的方式投资其过剩资产。在我们的例子中，假设ABC公司有20万美元的营运资本投资$1,800,000 - $200,000 = $1,600,000.

6. 6增加净借款。增加公司因借款而可能拥有的额外资金。这是通过从你所考虑的时期内借款的金额中减去偿还债务的金额来确定的。要进行此计算，请比较公司资产负债表上的债务数字。从期末金额中减去期初债务金额。正数表示净借款增加，而负数表示净借款减少。比如说ABC公司今年借了50万美元$1600000美元+500000美元=2100000美元因此，该公司的FCFE为210万美元。

7. 7.考虑你的结果。这些计算的目的是删除不反映现实的项目。结果将允许你确定实际流入和流出的现金量。这反过来会告诉你公司的投资者可能得到多少钱。熟练的分析师可以利用这些信息发现定价错误（即，确定一家公司是否被他人高估或低估），并相应调整其估值。寻找FCFE和股息支付率之间的持续差异。这表明公司手中有额外的现金，分析师应该注意到，这可能是一个积极的迹象，因为这意味着公司有现金可用于投资、回购股票、增加股息，或者可能是为了防止潜在的经济下滑。另一方面，如果股息超过FCFE，则可能存在股息可持续性问题。