上周，Charter Communicati***正式提出以374亿美元收购时代华纳有线电视公司。这是Charter第三次出价收购TWC，也是连续第三次遭到严厉拒绝。Charter是美国第四大有线电视公司，而TWC则排名第二。Charter的出价是每股132.40美元，大致相当于TWC今天的交易价格——而不是它表示可能接受的150-160美元。那么，为什么Charter认为它可以超越自身实力，以低价收购一个更大的竞争对手呢？两个字：达斯维德。

约翰·马龙被广泛认为是查特积极新立场背后的力量，他曾是有线电视行业的巨头，在80年代和90年代以其积极的风格赢得了达斯·维德的绰号。马龙在困难时期退后了一步，但现在已经带着复仇回来了。他通过自由传媒集团的投资获得了Charter的大量股份。他认为TWC是一个脆弱的竞争者，他可以用它作为一个踏脚石，以收回他的王冠（或他的黑色头盔，视情况而定）。

TWC去年失去了50多万用户

2013年，TWC旗下所有类别的用户都减少了，整体收入较上年有所下降。该公司还与哥伦比亚广播公司（CBS）就费用问题展开了对峙，这场争斗导致了美国橄榄球联盟赛季开赛期间TWC客户的停电。TWC在长达一个月的停电中失去了超过30万名客户，最终不得不脸上挂着鸡蛋向CBS投降。

btigresearch的行业分析师里奇•格林菲尔德（Rich Greenfield）表示：“马龙看到了一个对时代华纳采取积极行动的机会。”哥伦比亚广播公司的停电对他们来说是非常具有挑战性的。但如果他不以更接近市场价格的方式报价，他将一事无成。”

规模较小的电视公司正努力与Verizon和AT&amp；等电信巨头竞争；T型

现在，**已经把TWC推到了聚光灯下，越来越多的竞购者围着它转，这使得人们的议论越来越猖獗。在有线电视行业，整合并不是什么新鲜事，它一开始是一个高度地区性的事务，但现在已经越来越成为一个规模游戏。规模较小的电视公司一直在努力与Verizon和AT&amp；等电信巨头竞争；T、 他们正在进军电视业，并将有线电视与互联网和移动计划捆绑在一起。但对马龙来说，这可能是生存的最佳选择，尤其是据报道，康卡斯特等大型竞争对手正试图吞并Charter和TWC等小型公司。

马龙的问题是，尽管困难重重，TWC的股价目前仍处于历史高位，去年上涨了30%左右。事实上，他多次主动提出收购可能会弄巧成拙，因为持续不断的收购传闻帮助泰富集团在面临业务困境时推高了股价。如果在其股票仍岌岌可危的情况下给出一个更慷慨的报价，运气会更好。马龙辩称，由于他出价的消息使股价上涨，目前的出价非常公平。”我们认为溢价已经存在于股票中，”他告诉《****》。

马龙咄咄逼人的姿态可能会弄巧成拙

Charter现在的计划是试图绕过TWC的领导层，直接向股东发出呼吁，希望煽动敌意收购。对马龙来说，不幸的是，他希望争取到的主要独立利益相关者寥寥无几。他确实直接向客户发出呼吁，称TWC臭名昭著的糟糕服务是造成其用户损失的原因（巧合的是，Charter在消费者中的吸引力一直被评为等于或低于TWC）。换句话说，即使达斯·维德得逞了，也不要指望有线电视台的人会准时出现。