什么是胡萝卜股票(carrot equity)？

胡萝卜股权是一种以公司股份的形式授予达到特定财务目标或经营目标的公司经理（或关键员工）的财务激励。胡萝卜股票摆在经理人面前，鼓励他们更加努力地实现销售目标或任何数量的财务指标，如每股收益（EPS）、息税前利润率、自由现金流、杠杆率等，具体取决于公司类型。

经理人还可以通过实现业务里程碑来获得胡萝卜股权，比如完成收购的整合，完成非核心资产的剥离，或者在新市场建立工厂运营。

关键要点

• 胡萝卜股权指的是对公司（通常是初创公司）经理的一种非现金激励，以实现他们在工作中的目标或里程碑。
• 股票期权和以业绩为导向的限制性股票是两种最常见的胡萝卜股票。
• 过多的胡萝卜股权授予可能会导致无法接受的股东稀释。在私人公司，这可能会导致创始人失去对公司的控制权。
• 适量的胡萝卜股权被认为是良好的公司治理实践。
• carrot equity的总体目标是将公司的财富与管理者的财富联系起来，并认为两者都会做得很好。

理解胡萝卜公平

胡萝卜股权泛化为对公司经理的非现金激励。这种类型的股权在大大小小的公司都有，但在小公司或初创公司，作为一种薪酬工具，它可能更为重要，因为支付主要员工所需的现金可能供不应求。

这些经理人通常被股票所呈现的财务上升潜力所吸引。在未来，股票的回报可能比普通的工资要大得多。如果结构合理，包括胡萝卜股权在内的薪酬计划可以为管理者创造强大的动力，激励他们努力工作，做出明智的决策，平衡短期需求和长期战略，并作为负责任的企业公民。

总的目标是把经理的成功与公司的成功联系起来。如果公司做得好，那么经理也一样。如果公司经营不善，那么经理就不会从金钱上获得很多好处，不管他们多么努力。

胡萝卜股权和所有权

小公司关注的一个领域是向一个或多个经理提供过多的股权，这些经理会放弃对公司的大部分控制权。例如，一家初创公司的创始人可能会在几个月后引进一位首席执行官，依靠首席执行官的经验和知识将公司提升到一个新的水平。创始人可能有这个想法，但没有管理公司的诀窍。

作为一种支付方式，创始人给首席执行官一定比例的公司股权。只要比例很小，创始人仍然能够控制公司，对决策拥有最终决定权，并引导公司朝着他们最初设想的方向发展。

如果一个创始人放弃了太多的股权，通常超过50%，甚至更少，他们可能会在保持对公司的完全控制方面遇到困难，因为现在其他经理拥有多数股权或持有大量股权，他们可能会在那里寻求与创始人不同的控制权和方向。应该放弃的股权数额是一个很好的平衡行为。

特别注意事项

股票期权和业绩导向型限制性股票是两种常见的胡萝卜股票。对“指定高管”（NEO）的此类奖励与关键财务目标或特定的近期业务目标挂钩。

公司的代理文件（SEC表格DEF 14A）包含或应包含将导致向近地天体授予股权的目标描述。研究胡萝卜股票计划的投资者应该注意它是否对高管过于慷慨。

例如，从业绩的角度来看，为满足低门槛而提供的过多股权授予是次优的；此外，这往往会导致无法接受的股东稀释。为合理的财务或运营目标提供适当数量的胡萝卜股权是良好公司治理实践的一部分。