全價值

完全價值是一個用來描述以公平價格交易的資產的術語。當一項資產的計算價值(即其內在價值)與其市場價值(即可以在公開市場上買賣的價格)相同時,即達到全部價值。...

什麼是全價值(full value)?

完全價值是一個用來描述以公平價格交易的資產的術語。當一項資產的計算價值(即其內在價值)與其市場價值(即可以在公開市場上買賣的價格)相同時,即達到全部價值。

關鍵要點

  • 當一項資產的內在價值等於其市場價格時,就稱之為已達到全部價值。
  • 當一項資產達到完全估值時,它既不是被高估也不是被低估。 
  • 市場通常是低效的,這意味著對資產的感知估值往往不同於它們在公開市場上的交易價格。
  • 鑒於對內在價值的不同估計,專業投資者可能不同意實際達到全部價值的程度。

理解全部價值

根據有效市場假說(EMH),資產的市場價值應始終等於其真實內在價值。實際上,由於各種原因,資產很少以其全部價值進行交易。

這就解釋了為什麼“低買高賣”的說法如此頻繁。價值投資者認為,有很多被低估的公司可以在低於其內在價值的情況下被收購。這種想法是,購買被忽視的股票將在長期內產生更大的回報,因為其他投資者將逐漸開始認識到它們的優點,推高它們的股價以反映它們的真實價值(完全價值),或者,更好的是,可能高估它們的價值。

通常,市場對資產的估值與資產的內在價值不同。

當一項資產達到完全估值時,它既不被高估也不被低估。投資組合經理和分析師通常會將全面估值視為**資產的適當時機,儘管鑒於對內在價值的不同估計,專業投資者可能對實際達到全面估值的時間點持不同意見。

全值法

基本面分析是分析師最常用的一種方法,用來確定資產(如股票)的內在價值,以及該資產是否以其全部價值進行交易。基本面分析師研究任何可能影響資產價值的因素,包括經濟和行業狀況、公司財務狀況以及管理團隊的有效性和業績記錄。

基本面分析的最終目標是產生一個量化的價值,投資者可以將其與證券當前的市場價格進行比較。

現金為王

通常,分析師會關註現金來確定公司的內在價值。一種特別流行的方法是計算貼現現金流(DCF)。

簡言之,現金流量分析旨在根據對公司未來將產生多少現金流的預測,計算出公司目前的價值。目標是估計投資者將從投資中獲得的資金,並根據資金的時間價值進行調整。

完全價值限制

由於確定內在價值涉及無數變數,包括無形資產估值的複雜過程,分析師對內在價值的估計可能會有所不同。因此,缺乏共識使得無法確定一項資產是否以正確的市場價格交易。

由於並非所有投資者對某一特定資產的資料都有相同的訪問許可權,因此也可以獲得不同的內在估值。他們對資產價值的解釋將有助於他們在公開市場上決定資產的價值,以及他們願意為之付出什麼。總的來說,所有這些投資者的行為都會影響資產的市場估值。

供求關係也可能在確定市場價格方面發揮作用。如果投資者作為一個整體認為股票是一種有吸引力的投資,但股票的數量不足以滿足他們對股票的所有需求,那麼股票價格可能會上漲,甚至超過股票的內在價值。

此外,市場情緒也會對市場價格產生影響。例如,閑聊公司會破壞股價,導致其交易方式低於其實際內在價值。

  • 發表於 2021-05-30 15:52
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  • 分類:金融

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