什么是全价值(full value)？

完全价值是一个用来描述以公平价格交易的资产的术语。当一项资产的计算价值（即其内在价值）与其市场价值（即可以在公开市场上买卖的价格）相同时，即达到全部价值。

关键要点

• 当一项资产的内在价值等于其市场价格时，就称之为已达到全部价值。
• 当一项资产达到完全估值时，它既不是被高估也不是被低估。 
• 市场通常是低效的，这意味着对资产的感知估值往往不同于它们在公开市场上的交易价格。
• 鉴于对内在价值的不同估计，专业投资者可能不同意实际达到全部价值的程度。

理解全部价值

根据有效市场假说（EMH），资产的市场价值应始终等于其真实内在价值。实际上，由于各种原因，资产很少以其全部价值进行交易。

这就解释了为什么“低买高卖”的说法如此频繁。价值投资者认为，有很多被低估的公司可以在低于其内在价值的情况下被收购。这种想法是，购买被忽视的股票将在长期内产生更大的回报，因为其他投资者将逐渐开始认识到它们的优点，推高它们的股价以反映它们的真实价值（完全价值），或者，更好的是，可能高估它们的价值。

通常，市场对资产的估值与资产的内在价值不同。

当一项资产达到完全估值时，它既不被高估也不被低估。投资组合经理和分析师通常会将全面估值视为**资产的适当时机，尽管鉴于对内在价值的不同估计，专业投资者可能对实际达到全面估值的时间点持不同意见。

全值法

基本面分析是分析师最常用的一种方法，用来确定资产（如股票）的内在价值，以及该资产是否以其全部价值进行交易。基本面分析师研究任何可能影响资产价值的因素，包括经济和行业状况、公司财务状况以及管理团队的有效性和业绩记录。

基本面分析的最终目标是产生一个量化的价值，投资者可以将其与证券当前的市场价格进行比较。

现金为王

通常，分析师会关注现金来确定公司的内在价值。一种特别流行的方法是计算贴现现金流（DCF）。

简言之，现金流量分析旨在根据对公司未来将产生多少现金流的预测，计算出公司目前的价值。目标是估计投资者将从投资中获得的资金，并根据资金的时间价值进行调整。

完全价值限制

由于确定内在价值涉及无数变量，包括无形资产估值的复杂过程，分析师对内在价值的估计可能会有所不同。因此，缺乏共识使得无法确定一项资产是否以正确的市场价格交易。

由于并非所有投资者对某一特定资产的数据都有相同的访问权限，因此也可以获得不同的内在估值。他们对资产价值的解释将有助于他们在公开市场上决定资产的价值，以及他们愿意为之付出什么。总的来说，所有这些投资者的行为都会影响资产的市场估值。

供求关系也可能在确定市场价格方面发挥作用。如果投资者作为一个整体认为股票是一种有吸引力的投资，但股票的数量不足以满足他们对股票的所有需求，那么股票价格可能会上涨，甚至超过股票的内在价值。

此外，市场情绪也会对市场价格产生影响。例如，闲聊公司会破坏股价，导致其交易方式低于其实际内在价值。