叫價拍賣

所謂叫價拍賣，或稱叫叫價市場，是指市場參與者按一定的買入價或賣出價（或賣出價）下單，然後按預定的時間間隔進行批處理和配對。在集合競價過程中收集的訂單都以形成最佳整體匹配的價格執行。通知拍賣規則可能因交易所而異。...

什麼是叫價拍賣(a call auction)？

所謂叫價拍賣，或稱叫叫價市場，是指市場參與者按一定的買入價或賣出價（或賣出價）下單，然後按預定的時間間隔進行批處理和配對。在集合競價過程中收集的訂單都以形成最佳整體匹配的價格執行。通知拍賣規則可能因交易所而異。

關鍵要點

在集合競價中，出價和出價被聚合併相互匹配，然後以最佳匹配價格按預定的間隔執行。
與全天連續交易不同的是，集合競價將小的訂單放在一起進行更大的交易，參與者達成一個價格。
透過將多個訂單分批放在一起，然後在特定時間進行交易，集合競價可以保持流動性，並可以降低交易者的交易成本。
一個叫價拍賣的例子是由專業人士在交易所開盤或收盤時輪換股票。

瞭解電話拍賣

在證券市場中，集合競價取代了連續匹配訂單的方法。買方設定購買股票的最高價格，賣方設定願意**股票的最低價格。

大多數主要股票市場的開盤和收盤交易都是集合競價，而其餘時間都是連續交易市場。叫拍賣批次訂單一起創造大型多邊交易中，買方和賣方達成一個單一的價格。

在傳統的叫價拍賣中，拍賣師“叫出”來徵求證券的買賣指令，然後在交易日的特定時間將它們分組執行。拍賣師的工作是最好地匹配證券的供求關係，從而得出一個結算價格。所有買賣的市場訂單將按該結算價執行。拍賣人將執行限價令，以結算價或結算價以下買入，限價令，以結算價或結算價以上賣出。

呼叫市場對於

電話拍賣的工作原理

電子叫價拍賣在預定的時間點清除給定資產的買賣訂單。透過將許多交易集中在一起，看漲期權市場增加了流動性，可以顯著降低參與者的交易成本。作為一種替代的市場結構，電話拍賣影響訂單流和處理決策、價格發現和市場透明度。

分批進入看漲期權拍賣的訂單是“定價”訂單，這意味著所有訂單都是限價訂單；不涉及市場訂單。相比之下，在連續交易中，當市場價格觸發限價時，限價單僅以其限價進行交易。然而，在叫價拍賣中，每個人的價格都可以提高。例如，看漲期權中的買單可能列出20.50美元作為最高支付價格，但實際執行價格為20.40美元。賣家的最低限價可能是20.30美元，但在集合競價中卻得到了20.40美元。

看漲期權拍**連續交易市場更具流動性，而連續交易市場賦予參與者更大的靈活性。

看漲期權拍賣與連續交易

在連續交易市場中，交易者可以在市場開放的任何時候進行交易。買方和賣方不斷下訂單，併在連續的基礎上進行匹配。我們今天看到的大多數市場，包括證券交易所、衍生品交易所和外匯市場，都是連續交易市場。

在集合競價中，交易是按照訂單驅動的系統進行的。他們使用單一價格拍賣，匹配買家和賣家的訂單，然後，選擇一個單一的交易價格，將最大限度地提高交易量。

這兩種市場都有各自的優缺點。集合競價的最大優點是它提供了高流動性，因為所有對證券感興趣的交易者必須在同一時間和地點進行交易。同時，連續的市場使交易者可以隨時靈活地進行交易。

通知拍賣示例

在美國東部時間下午1:00交易的非流動性股票中發起了一次叫價拍賣。股票專家事先收集以下買賣訂單：

以885美元買入50股
以875美元買入75股
以870美元買入100股
以870美元賣出100股
以880美元賣出75股
以890美元賣出50股

最好的價格是每股870美元。這是此時已批次處理的所有訂單執行的買入價。

發表於 2021-05-30 15:53
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分類：金融

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