股市再調整6萬億的6個原因

最近的股市調整使全球股市市值減少了約6萬億美元，美國銀行美林（bankofamerica-Merrill-Lynch）最近的一份報告概述了再次出現類似規模暴跌的六個原因。對美股投資者來說，影響將是標普指數的回歸；根據BAML的計算，p500指數（SPX）在2月9日跌至盤中低點，比3月2日的開盤價低4.7%。...

道瓊斯工業平均指數（DJIA）重回2月9日盤中低點，將比3月2日開盤下跌4.2%。與此同時，Investopedia焦慮指數（IAI）繼續記錄了全球數百萬讀者對證券市場的高度關註。

六股消極力量

在本週釋出的流動秀報告中，BAML給出了標準普爾500指數可能在2月9日再次測試近期低點的六個原因：

投資者的樂觀情緒似乎正在見頂，因為該公司的投資者情緒牛市和熊市指標非常樂觀。此外，投資者一直積極逢低買入，根據BAML的衡量，最近一週流入股市的資金強勁，資產配置仍向股市傾斜。所有這些都是反轉指標。
考慮到12個月的預期盈利“蓬勃發展”，企業利潤似乎也在見頂。此外，高消費者信心和低失業率也讓BAML說“拋售傲慢”；“吊桿。”
在政策方面，BAML認為“沒有更多的**措施可以打折”，相反，美聯儲和世界各地的其他央行正在撤回貨幣**措施，提高利率。
保護主義抬頭，這對股市是不利的。事實上，BAML說，“股市下跌可能是阻止貿易戰升級的必要條件。”（更多資訊，另請參見：道指下跌1%，因為貿易戰擔憂傷害了工業股。）
科技股沒有創出新高，信貸息差沒有創出新低，住宅建築商創下新低，股市在全球的表現也不再優於**債券。
通貨膨脹、利率和股市波動都在上升。這三家公司此前觸及的低點是當前牛市的關鍵驅動力。

BAML補充稱，最近一週股市凈流入17.7美元，其中科技基金凈流入13億美元，為有史以來第四高。他們觀察到科技股、金融股和新興市場股票的擁擠交易（過度買入）。

與此同時，近期牛市和熊市指數從8.1回落至7.6，這本身可能是一個重要的賣出訊號。BAML表示，摩根士丹利資本國際（MSCI）所有國家世界指數（ACWI）在未來三個月內中位數下跌3.2%，在過去11次中，有8次該指數回落至8以下。

貿易戰憂慮

並非只有美國銀行美林（bankofamerica-Merrill-Lynch）對此表示擔憂。據CNBC報道，特朗普總統宣佈對鋼鐵和鋁的進口徵收嚴格關稅，這讓幾位市場策略師擔心貿易戰可能使股市回落至2月9日的低點，甚至更低。

克雷塞特財富顧問公司（Cresset Wealth Advisors）首席投資官傑克•艾布林（Jack Ablin）在接受CNBC採訪時表示：“據我所知，沒有一位經濟學家公開表示，貿易關稅和貿易限制有利於經濟增長。”。

衰退和估值

據CNBC的另一份報告，在特朗普關稅宣佈之前，億萬富翁投資者、布里奇沃特聯合公司（Bridgewater Associates）主席雷達裡奧（Ray Dalio）表示，他相信到2020年美國經濟很可能陷入衰退。其他人則持不同意見，認為經濟增長持續強勁。無論經濟衰退是否迫在眉睫，歷史高位的股市估值仍然是人們擔憂的根源，無論貿易戰與否(更多資訊，請參見：為什麼大型股票投資者在股市上漲的情況下仍看跌。）