伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）本週末在內布拉斯加州奧馬哈舉行的年度股東大會將吸引數萬名忠實投資者，其中許多人在董事長兼執行長沃倫•巴菲特（Warren Buffett）將伯克希爾打造成當今市值5300億美元的全球最有價值公司之一的幾十年中變得富有起來。因此，難怪同樣是選股高手和市場觀察者的巴菲特的言論不僅會受到與會者的密切關註，而且會透過livestream受到全球投資者的密切解析和聆聽。

然而，由於伯克希爾的股票在過去15年的大部分時間裡都落後於市場，2019年股東們的情緒可能不那麼樂觀。2019年的業績差距特別大，標普；截至5月1日收盤，p500指數（SPX）今年迄今飆升16.6%，創下當日交易的歷史新高。與此同時，伯克希爾僅上漲了6.5%。

下麵我們來看看“奧馬哈先知”可能會主動解決的問題，或者是在回答問題時解決的問題，如下表和本篇報道中所述。

投資者也會有很多值得傾聽的聲音。巴菲特和他的著名同事、副主席查理·芒格（Charlie Munger）將在週六的一次現場問答中回答觀眾的提問，時間超過6個小時，這是《財富》500強企業中幾乎聞所未聞的透明例子。

巴菲特的問題：伯克希爾的股東想知道什麼

• 他計劃如何解決伯克希爾公司股票表現落後的問題
• 他打算如何處理陷入困境的卡夫亨氏公司（KHC）
• 為什麼他認為西方公司為收購阿納達科提供資金是個機會
• 伯克希爾1120億美元現金儲備計劃
• 他會購買更多的蘋果股票嗎
• 伯克希爾最近收購亞馬遜股票的背後是什麼
• 他是否會兌現承諾，大量回購股份
• 他會支付股息嗎
• 他打算什麼時候退休，伯克希爾的繼任計劃是什麼

滯後效能

如上所述，巴菲特作為投資奇才的聲譽已經受到伯克希爾在過去15年中表現不佳的考驗。他為實現姍姍來遲的業績好轉而制定的計劃，必然是投資者最關心的問題。部分答案應該包括卡夫亨氏。

卡夫亨氏的爛攤子

據CNBC報道，伯克希爾的投資組合包括3.256億股卡夫亨氏（Kraft Heinz），截至5月1日收盤，價值107億美元。該股已從52周高點暴跌49.2%，伯克希爾26.7%的持股價值大幅縮水106億美元。根據新的GAAP會計準則，這種按市值計價的虧損會流入伯克希爾公佈的收益中。

巴菲特從投資亨氏（Heinz）開始，後來在2015年幫助策劃了其與卡夫食品（Kraft Foods）490億美元的合併。今年早些時候，他對CNBC表示：“我們對卡夫的收購出價過高，但他堅稱自己不打算**。”這仍然是一個很好的業務，因為它使用了大約70億美元的有形資產，並從中賺取了60億美元的稅前利潤，”他補充道。

1120億美元的現金儲備

在歷史性的低利率下坐擁大量現金是影響伯克希爾業績的另一個因素。與西方的交易就是一個例子，說明巴菲特偶爾扮演銀行家的角色，從現金中獲得更高的回報，這次他還可以選擇以固定價格進行股票投資。

然而，如果向西方公司註資100億美元，還將有1020億美元需要部署。除非巴菲特在最近一封致股東的年度信中寫道，找到一筆價格誘人的“大象般大小的收購”，否則他可能會接到更多的要求更積極地回購股票和/或支付股息的電話。

他在信中寫道：“當股票價格低於企業價值時，這可能是現金的最佳用途，伯克希爾將成為其股票的重要回購者，交易價格將高於賬麵價值，但低於我們對內在價值的估計。”根據雅虎財經報，伯克希爾的交易價格為賬麵價值的154%。

繼任計劃

巴菲特長期未能宣佈伯克希爾的正式繼任計劃，一直是外界關註的焦點。隨著他的89歲生日即將在8月30日，這是越來越迫切。

2018年初，巴菲特任命阿吉特·賈恩負責伯克希爾的保險業務，格雷格·阿貝爾負責所有其他業務。”這些舉措早該出臺了。伯克希爾現在的管理比我一個人監督運營時要好得多。阿吉特和格雷格擁有罕見的才能，伯克希爾的血液在他們的血管裡流動，”巴菲特在他的年度信中寫道。為什麼巴菲特堅持保持伯克希爾唯一的公眾形象，而不是與這些高管們分享風頭，這是一個相關的問題。

特朗普的觀點

巴菲特“長期以來一直是自由主義事業和候選人的支持者”，包括對高收入者徵收更高的所得稅，他還為巴拉克奧巴馬和希拉里克林頓的總統競選活動提供了口頭和財政支援。事實上，在2016年總統競選期間，他曾嚴厲批評唐納德·特朗普。

不過，他確實承認，特朗普總統推動的稅務改革法案對包括伯克希爾在內的美國企業來說是“巨大的順風”。看看他如何回答有關特朗普的任何問題，可能會很有趣。