交易成本是買賣商品或服務時發生的費用。交易成本代表了將商品或服務推向市場所需的勞動力，從而產生了致力於促進交易的整個行業。在金融意義上，交易成本包括經紀人的佣金和價差，這是交易商為證券支付的價格與買方支付的價格之間的差額。...
什麼是交易成本(transaction costs)？
交易成本是買賣商品或服務時發生的費用。交易成本代表了將商品或服務推向市場所需的勞動力，從而產生了致力於促進交易的整個行業。在金融意義上，交易成本包括經紀人的佣金和價差，這是交易商為證券支付的價格與買方支付的價格之間的差額。
關鍵要點
- 交易成本是銀行和經紀商因其角色而從買家和賣家那裡獲得的報酬。
- 交易成本是凈收益的關鍵決定因素之一。
- 不同的資產類別具有不同的交易成本區間；投資者應選擇成本在其型別範圍低端的資產。
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什麼是交易成本？
瞭解交易成本
買賣雙方的交易成本是銀行和經紀人因其角色而獲得的報酬。買賣不動產也有交易成本，其中包括代理人的佣金和成交成本，如產權查詢費、評估費、**收費等。另一種交易成本是與遠距離運輸貨物或商品相關的時間和勞動力。
交易成本對投資者來說很重要，因為它們是凈回報的關鍵決定因素之一。交易成本會降低迴報，隨著時間的推移，高交易成本可能意味著損失數千美元，這不僅是因為成本本身，還因為成本減少了可用於投資的資本量。共同基金費用比率等費用也有同樣的效果。不同的資產類別有不同的標準交易成本和費用範圍。在其他條件相同的情況下，投資者應選擇成本在其型別範圍低端的資產。
消除交易成本
當交易成本降低時，經濟效率就會提高，更多的資本和勞動力被釋放出來創造財富。這種性質的轉變並非沒有成長的煩惱，因為勞動力市場必須適應其新的環境。
一種交易成本是溝通的障礙。當一個完全匹配的買賣雙方擁有絕對零的通訊手段時，交易的交易成本就太高了，無法剋服。銀行扮演著中間人的角色，將儲蓄與投資聯絡起來，繁榮的經濟使銀行的收入有理由用來支付收集資訊和聯絡各方的交易成本。
然而，資訊時代，特別是網際網路和電信的湧入，大大減少了溝通的障礙。消費者不再需要大型機構及其代理人來進行教育性購買。出於這個原因，保險代理的生存正受到各種各樣的科技初創公司的威脅，這些初創公司經營著銷售或推銷保險單的網站。網際網路提供的資訊和通訊的便捷性也威脅到了工作的生計，比如房地產經紀人、股票經紀人和汽車銷售員。這被認為是破壞蘇格蘭貿易的原因。
實質上，許多商品和服務的價格已經降低，這是因為日常生活中個人之間的溝通障礙減少了。零售商和銷售商也扮演著中間商的角色，將消費者與**商配對。近年來，零售業也發生了震蕩，電子商務公司亞馬遜（Amazon.com）根據資產、收入和市值的綜合得分超過了科爾百貨（Kohl's）和梅西百貨（Macy's）等傳統巨頭。
交易成本示例
根據研究人員羅傑·埃德倫、理查德·埃文斯和格雷戈裡·卡德拉克的研究，美國共同基金的年平均交易成本為1.44%。 其中第一個成本是基金經理買賣股票時產生的經紀佣金。較低周轉率的基金將支付較少的經紀人費用，儘管它們可能比個人投資者支付更多。
大型共同基金也可能產生市場衝擊成本，基金大量購買股票會人為推高股價。一些管理者透過在較長時間內分散購買來降低這些成本。最後，共同基金將面臨價差成本，當基金經理在全球交易所或流動性較少的交易所交易股票時，價差成本可能更大。
