Gordon增長模型（GGM）是用來確定一個股票的內在價值的基礎上，未來一系列的股息增長在一個恆定的速度。它是股息貼現模型（DDM）的一個流行且簡單的變體。GGM假設股息永遠以恆定的速度增長，並求出未來股息無窮級數的現值。由於該模型假設增長率不變，因此通常僅適用於每股股息增長率穩定的公司。...
什麼是戈登增長模型（ggm）(gordon growth model (ggm))？
Gordon增長模型（GGM）是用來確定一個股票的內在價值的基礎上，未來一系列的股息增長在一個恆定的速度。它是股息貼現模型（DDM）的一個流行且簡單的變體。GGM假設股息永遠以恆定的速度增長，並求出未來股息無窮級數的現值。由於該模型假設增長率不變，因此通常僅適用於每股股息增長率穩定的公司。
關鍵要點
- Gordon增長模型（GGM）假設一個公司永遠存在，在對一個公司的股票進行估值時，股息會不斷增長。
- GGM採取無限系列的每股股息和折扣他們回到目前使用的回報率要求。
- GGM是股息貼現模型（DDM）的一個變種。
- GGM是理想的公司與穩定的增長率鑒於其假設的恆定股息增長。
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戈登增長模型
理解戈登增長模型（ggm）
Gordon增長模型利用公司向普通股股東支付的款項不斷增長的假設來評估公司的股票價值。模型中的三個關鍵輸入是每股股息（DPS）、每股股息增長率和所需回報率（RoR）。
GGM試圖計算股票的公允價值，而不考慮當前的市場條件，並考慮股息支付因素和市場預期收益。如果從模型中得到的價值高於股票的當前交易價格，那麼股票被認為被低估，有資格買入，反之亦然。
每股股息是指公司每年向普通股股東支付的股息，而每股股息的增長率是指每股股息的增長率從一年增加到另一年。所需回報率是投資者在購買公司股票時願意接受的最低迴報率，投資者可以使用多種模型來估計這一回報率。
GGM假設一家公司永遠存在，並支付以固定速度增長的每股股息。為了估計股票的價值，該模型採用無限系列的每股股息，並使用所需的回報率將其折價回現在。這個公式是基於一個以恆定速率增長的無窮級數的數學性質。
P=D1r−gwhere:P=Current 股票價格G=預期股息的固定增長率，永久年=公司股本的固定成本（或回報率）D1=明年股息的價值\begin{aligned}&；P=\frac{D\u 1}{r-g}\\&\textbf{其中：}\\&；P=\text{當前股價}\\&；g=\text{預期的恆定增長率}\\&\文字{永久分紅}\\&；r=\text{固定成本權益資本}\\&\text{公司（或回報率）}\\&；D\U 1=\text{明年股息價值}\\\結束{對齊}P=r−gD1公司where:P=Current 股票價格G=預期股息的固定增長率，永久年=公司股本的固定成本（或回報率）D1=明年股息價值
資料來源：紐約大學斯特恩商學院
Gordon增長模型的主要侷限性在於其假設每股股利不變。由於商業週期和意外的財務困難或成功，公司的股息會持續增長，這是非常罕見的。因此，該模型僅限於表現出穩定增長率的公司。
第二個問題是模型中使用的貼現因子和增長率之間的關係。如果要求的回報率低於每股股息的增長率，結果是負值，使得模型一文不值。此外，如果要求的回報率與增長率相同，每股價值接近無窮大。
gordon增長模型（ggm）示例
作為一個假設的例子，假設一家公司的股票交易價格為每股110美元。這家公司要求8%的最低迴報率（r），並將支付每股3美元的股息明年（D1），預計每年增加5%（g）。
股票的內在價值（P）計算如下：
P=3.08美元−.05=$100\開始{對齊}&\text{P}=\frac{\$3}{.08-.05}=\$100\\\end{aligned}P=0.08−.05$3=$100
根據戈登增長模型，這些股票目前在市場上被高估了10美元。
常見問題
戈登增長模型（ggm）告訴你什麼？
Gordon增長模型（GGM）試圖計算股票的公允價值，而不考慮當時的市場狀況，並考慮股利支付因素和市場預期收益。如果GGM的價值高於股票當前的市場價格，那麼股票被認為是低估的，應該買入。相反，如果價值低於股票的當前市價，則認為股票估值過高，應**。
什麼是戈登增長模型（ggm）的輸入(the inputs for gordon growth model (ggm))？
GGM的三個關鍵輸入是每股股息（DPS）、每股股息增長率和所需回報率（RoR）。DPS是公司每年支付給普通股股東的款項，而DPS增長率是股息的年增長率。所需回報率是投資者在購買公司股票時願意接受的最低迴報率。
什麼是gordon增長模型（ggm）的缺陷(the drawbacks of gordon growth model (ggm))？
GGM的主要侷限性在於其假設每股股息持續增長。由於商業週期和意外的財務困難或成功，公司的股息會持續增長，這是非常罕見的。因此，該模型僅限於每股股息增長率穩定的公司。另一個問題出現在貼現因子和模型中使用的增長率之間的關係上。如果要求的回報率低於每股股息的增長率，結果是負值，使得模型一文不值。此外，如果要求的回報率與增長率相同，每股價值接近無窮大。
