什麼是libor醜聞(the libor scandal)？

倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）醜聞是一個廣為宣傳的計劃，幾個主要金融機構的銀行家相互勾結，操縱倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）。這一醜聞在金融業滋生了不信任，並導致了一波罰款、訴訟和監管行動。儘管這一醜聞在2012年曝光，但有證據表明，早在2003年，有關勾結就一直存在。

許多主要金融機構捲入了這起醜聞，包括德意志銀行（Deutsche Bank）、巴克萊銀行（Barclays）、花旗集團（Citigroup）、摩根大通（JPMorgan Chase）和蘇格蘭皇家銀行（RBS）。

由於操縱利率的醜聞，圍繞LIBOR作為可信基準利率的有效性的問題已經出現，現在正逐步取消。根據美聯儲和英國監管機構的規定，倫敦銀行同業拆借利率將在2023年6月30日前逐步取消，並將被擔保的隔夜融資利率（SOFR）所取代。作為逐步取消的一部分，2021年12月31日後將不再公佈LIBOR一週和兩個月美元LIBOR利率。

關鍵要點

• 倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）醜聞指的是全球最具影響力的基準利率之一被多家銀行操縱的金融串通事件。
• 這一計劃導致全球範圍內的金融合同定價失誤，比如抵押貸款、企業融資和衍生品交易。
• 醜聞之後留下了幾項監管改革、訴訟和罰款，損害了公眾對金融市場的信任。

瞭解libor醜聞

倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）是一種基準利率，用於全球貸款和衍生產品的定價。它是利用參與銀行提交的參考利率形成的。在倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）醜聞期間，許多銀行的交易員故意提交人為的低利率或高利率，以迫使倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）上調或下調，以支援自己機構的衍生品和交易活動。

LIBOR醜聞之所以意義重大，是因為LIBOR在全球金融中扮演著核心角色。倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）被用來決定從大公司支付貸款的利率，到個人消費者支付住房抵押貸款或學生貸款的利率。它也用於衍生品定價。因此，透過操縱倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），相關交易員間接導致了整個全球金融體系中一連串的金融資產定價錯誤。可以理解的是，這導致了公眾的強烈反對，因為世界各地的締約方都想知道他們是否在經濟上受到了傷害。

許多有關演員的明顯魯莽進一步加劇了公眾對醜聞的憤怒。這一點隨著調查期間公佈的電子郵件和電話記錄而變得明顯。有證據顯示，交易員公開要求其他人將利率定在某個特定的數額，以便某個特定頭寸能夠盈利。美國和英國的監管機構都對捲入醜聞的銀行處以約90億美元的罰款，並提出了一系列刑事指控。由於LIBOR被用於企業和**使用的許多金融工具的定價，它們也提起了訴訟，聲稱利率固定對它們產生了負面影響。

libor醜聞的例子

儘管很難知道是否有特定的人受到LIBOR醜聞的影響，但有許多潛在的方式可以感受到它的影響。例如，在基於倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）向上操縱而人為提高抵押貸款利率的時候，個人房主可能發起了固定利率抵押貸款。從房主的角度來看，人為高利率造成的每一美元額外支出，都可能被視為LIBOR利率操縱者犯下的一種“盜竊罪”。類似地，許多作為衍生品合約一方的交易員也會因LIBOR醜聞而遭受不必要的嚴重損失。

最終，LIBOR醜聞留下了許多變化。倫敦銀行同業拆借利率串通事件曝光後，英國金融行為管理局（FCA）從英國銀行家協會（BBA）手中接過了倫敦銀行同業拆借利率監管的責任，並將其移交給了洲際交易所的基準管理局（IBA）。IBA是私人美國交易所運營商洲際交易所（ICE）的獨立英國子公司。LIBOR現在俗稱ICE LIBOR。

最近，英國金融行為監管局（FCA）宣佈，它將只支援倫敦銀行同業拆借利率，直到2021年，屆時它希望過渡到另一種制度。紐約聯邦儲備委員會（New York Federal Reserve）於2018年4月推出了一項可能的倫敦銀行同業拆借利率替代方案，稱為擔保隔夜融資利率（SOFR），該利率基於回購市場觀察到的短期貸款。與倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）不同的是，截至2018年，美國國債回購的交易量約為銀行間貸款的1500倍，從理論上講，這是衡量借貸成本的更準確指標。此外，SOFR基於可觀察交易的資料，而不是估計的借款利率，LIBOR有時就是這樣。