什么是libor丑闻(the libor scandal)？

伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）丑闻是一个广为宣传的计划，几个主要金融机构的银行家相互勾结，操纵伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。这一丑闻在金融业滋生了不信任，并导致了一波罚款、诉讼和监管行动。尽管这一丑闻在2012年曝光，但有证据表明，早在2003年，有关勾结就一直存在。

许多主要金融机构卷入了这起丑闻，包括德意志银行（Deutsche Bank）、巴克莱银行（Barclays）、花旗集团（Citigroup）、摩根大通（JPMorgan Chase）和苏格兰皇家银行（RBS）。

由于操纵利率的丑闻，围绕LIBOR作为可信基准利率的有效性的问题已经出现，现在正逐步取消。根据美联储和英国监管机构的规定，伦敦银行同业拆借利率将在2023年6月30日前逐步取消，并将被担保的隔夜融资利率（SOFR）所取代。作为逐步取消的一部分，2021年12月31日后将不再公布LIBOR一周和两个月美元LIBOR利率。

关键要点

• 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）丑闻指的是全球最具影响力的基准利率之一被多家银行操纵的金融串通事件。
• 这一计划导致全球范围内的金融合同定价失误，比如抵押贷款、企业融资和衍生品交易。
• 丑闻之后留下了几项监管改革、诉讼和罚款，损害了公众对金融市场的信任。

了解libor丑闻

伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是一种基准利率，用于全球贷款和衍生产品的定价。它是利用参与银行提交的参考利率形成的。在伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）丑闻期间，许多银行的交易员故意提交人为的低利率或高利率，以迫使伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）上调或下调，以支持自己机构的衍生品和交易活动。

LIBOR丑闻之所以意义重大，是因为LIBOR在全球金融中扮演着核心角色。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）被用来决定从大公司支付贷款的利率，到个人消费者支付住房抵押贷款或学生贷款的利率。它也用于衍生品定价。因此，通过操纵伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），相关交易员间接导致了整个全球金融体系中一连串的金融资产定价错误。可以理解的是，这导致了公众的强烈反对，因为世界各地的缔约方都想知道他们是否在经济上受到了伤害。

许多有关演员的明显鲁莽进一步加剧了公众对丑闻的愤怒。这一点随着调查期间公布的电子邮件和电话记录而变得明显。有证据显示，交易员公开要求其他人将利率定在某个特定的数额，以便某个特定头寸能够盈利。美国和英国的监管机构都对卷入丑闻的银行处以约90亿美元的罚款，并提出了一系列刑事指控。由于LIBOR被用于企业和**使用的许多金融工具的定价，它们也提起了诉讼，声称利率固定对它们产生了负面影响。

libor丑闻的例子

尽管很难知道是否有特定的人受到LIBOR丑闻的影响，但有许多潜在的方式可以感受到它的影响。例如，在基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）向上操纵而人为提高抵押贷款利率的时候，个人房主可能发起了固定利率抵押贷款。从房主的角度来看，人为高利率造成的每一美元额外支出，都可能被视为LIBOR利率操纵者犯下的一种“盗窃罪”。类似地，许多作为衍生品合约一方的交易员也会因LIBOR丑闻而遭受不必要的严重损失。

最终，LIBOR丑闻留下了许多变化。伦敦银行同业拆借利率串通事件曝光后，英国金融行为管理局（FCA）从英国银行家协会（BBA）手中接过了伦敦银行同业拆借利率监管的责任，并将其移交给了洲际交易所的基准管理局（IBA）。IBA是私人美国交易所运营商洲际交易所（ICE）的独立英国子公司。LIBOR现在俗称ICE LIBOR。

最近，英国金融行为监管局（FCA）宣布，它将只支持伦敦银行同业拆借利率，直到2021年，届时它希望过渡到另一种制度。纽约联邦储备委员会（New York Federal Reserve）于2018年4月推出了一项可能的伦敦银行同业拆借利率替代方案，称为担保隔夜融资利率（SOFR），该利率基于回购市场观察到的短期贷款。与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）不同的是，截至2018年，美国国债回购的交易量约为银行间贷款的1500倍，从理论上讲，这是衡量借贷成本的更准确指标。此外，SOFR基于可观察交易的数据，而不是估计的借款利率，LIBOR有时就是这样。