為什麼美聯儲可能會讓華爾街大吃一驚並迴避降息

對於許多投資者來說,這又是一個風險,因為他們押註美聯儲(federalreserve)將在今年年底前降息,從而大舉買進股票,但華爾街有些人並不這麼相信。高盛(goldmansachs)的經濟學家認為,美聯儲將至少在未來兩年推遲降息,這一觀點與市場目前的預測背道而馳。...

對於許多投資者來說,這又是一個風險,因為他們押註美聯儲(federalreserve)將在今年年底前降息,從而大舉買進股票,但華爾街有些人並不這麼相信。高盛(goldmansachs)的經濟學家認為,美聯儲將至少在未來兩年推遲降息,這一觀點與市場目前的預測背道而馳。

高盛在上週釋出的《Kickstart周報》中表示:“我們經濟學家的基本預測是,美聯儲在未來兩年內不會降息,但該團隊認為,不斷加劇的貿易緊張局勢是下行風險的一個來源,在形勢好轉之前,這種風險可能會進一步惡化。”。

為什麼降息可能不會發生

  • 高盛經濟學家的基本觀點是兩年內不會降息;
  • 30位專家的預測中值為2019年底前基金利率保持不變;
  • 在30位預測者中,有少數13位認為情況有所緩和。

資料來源:高盛,FactSet

對投資者意味著什麼

近期**業和就業資料疲弱,更不用說美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上週表示,美聯儲將採取必要行動維持目前的擴張,投資者越來越相信利率很快就會下調。期貨市場目前的定價是,到2019年底,降息至少25個基點的可能性為90%。

然而,專業的預測者卻有不同的看法。高盛援引FactSet資料指出,過去兩周,30位專業預測人士要麼修改了對聯邦基金利率的預測,要麼重新確認了他們的預測。其中的預測中值預計,到今年年底,這一利率將保持不變,只有13個國家預計會有一定程度的貨幣寬鬆。

雖然高盛的經濟學家預計未來兩年不會降息,但他們確實認為,美聯儲將謹慎行事,試圖讓投資者的預期與他們的政策目標一致。”如果美聯儲今年不打算放鬆政策,歷史表明,美聯儲很可能會在未來幾個月逐步回退市場對寬鬆政策的預期,而不是帶來鷹派的失望,”該公司分析師表示。

拋開預期不談,美聯儲可能選擇不加息的一個原因是,透過表明自己不會輕易捲入特朗普總統的貿易戰和降低利率的要求,來維護自己的獨立性。據《華爾街日報》專欄報道,雖然鮑威爾上週的言論有助於緩和特朗普不斷升級的貿易戰的打擊,但他可能希望避免實際降息,以免看起來像是在支援經濟,以便讓特朗普繼續戰鬥。

儘管央行行長們希望讓市場相信它主要是技術性的,但央行在政治操作上和技術操作上一樣重要。不幸的是,保持獨立氣氛的願望可能會導致美聯儲推遲降息的時間超過其應有的時間。

展望未來

當然,如果群眾的智慧占上風,美聯儲決定按照市場預期降息,股市可能會得到大幅提振。高盛回顧了過去35年,發現在美聯儲開始7個降息週期後,或在隨後12個月內首次降息後,標準普爾500指數的中值漲幅;接下來3個月和12個月的p500分別為2%和14%。但你不必告訴投資者,較低的利率對股市有好處,正如他們在過去一週倉促重返股市所揭示的那樣。

  • 發表於 2021-06-01 09:46
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  • 發佈於 2021-06-18 23:12
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