对于许多投资者来说，这又是一个风险，因为他们押注美联储（federalreserve）将在今年年底前降息，从而大举买进股票，但华尔街有些人并不这么相信。高盛（goldmansachs）的经济学家认为，美联储将至少在未来两年推迟降息，这一观点与市场目前的预测背道而驰。

高盛在上周发布的《Kickstart周报》中表示：“我们经济学家的基本预测是，美联储在未来两年内不会降息，但该团队认为，不断加剧的贸易紧张局势是下行风险的一个来源，在形势好转之前，这种风险可能会进一步恶化。”。

为什么降息可能不会发生

• 高盛经济学家的基本观点是两年内不会降息；
• 30位专家的预测中值为2019年底前基金利率保持不变；
• 在30位预测者中，有少数13位认为情况有所缓和。

资料来源：高盛，FactSet

对投资者意味着什么

近期**业和就业数据疲弱，更不用说美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，美联储将采取必要行动维持目前的扩张，投资者越来越相信利率很快就会下调。期货市场目前的定价是，到2019年底，降息至少25个基点的可能性为90%。

然而，专业的预测者却有不同的看法。高盛援引FactSet数据指出，过去两周，30位专业预测人士要么修改了对联邦基金利率的预测，要么重新确认了他们的预测。其中的预测中值预计，到今年年底，这一利率将保持不变，只有13个国家预计会有一定程度的货币宽松。

虽然高盛的经济学家预计未来两年不会降息，但他们确实认为，美联储将谨慎行事，试图让投资者的预期与他们的政策目标一致。”如果美联储今年不打算放松政策，历史表明，美联储很可能会在未来几个月逐步回退市场对宽松政策的预期，而不是带来鹰派的失望，”该公司分析师表示。

抛开预期不谈，美联储可能选择不加息的一个原因是，通过表明自己不会轻易卷入特朗普总统的贸易战和降低利率的要求，来维护自己的独立性。据《华尔街日报》专栏报道，虽然鲍威尔上周的言论有助于缓和特朗普不断升级的贸易战的打击，但他可能希望避免实际降息，以免看起来像是在支持经济，以便让特朗普继续战斗。

尽管央行行长们希望让市场相信它主要是技术性的，但央行在政治操作上和技术操作上一样重要。不幸的是，保持独立气氛的愿望可能会导致美联储推迟降息的时间超过其应有的时间。

展望未来

当然，如果群众的智慧占上风，美联储决定按照市场预期降息，股市可能会得到大幅提振。高盛回顾了过去35年，发现在美联储开始7个降息周期后，或在随后12个月内首次降息后，标准普尔500指数的中值涨幅；接下来3个月和12个月的p500分别为2%和14%。但你不必告诉投资者，较低的利率对股市有好处，正如他们在过去一周仓促重返股市所揭示的那样。