重大举措

10年期美国国债收益率（TNX）今日跌至52周新低，因交易员将更多资金从风险较高的股票转移至安全的美国国债。这并不是TNX的新趋势，但基于此前指数的回落，我开始怀疑，我们是否可能接近反弹，脱离2019日历年与TNX互动的下行支撑位。

上一次TNX像这样下跌时，它在3月底反弹到支撑位，就像1月初的时候一样。或许2.25%可能是下一个反弹点。

长期国债收益率可能对美国经济的健康状况产生巨大影响。当他们涨得太高，他们可以限制增长，因为他们使借贷成本太高。相反，当他们跌得太低时，他们可以鼓励经济增长，因为他们使借贷成本低得难以置信。

如果我们能够避免中美贸易战带来的进一步负面经济冲击，这些长期国债收益率的下降可能会**许多财富500强企业的业务发展、房地产市场和股票回购计划的增长。

现在说还为时过早，但下降的利率可能正是医生对华尔街多头的命令。

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我已经观察并等待了一周，看标准普尔500指数是否会出现看涨破位，从支撑位反弹，或是突破支撑位，完成看跌头肩反转格局。不幸的是，对于所有看涨股市的人来说，标准普尔500指数；p500今天完成了它的头肩模型。

熊市的突破并不是一个戏剧性的突破。该指数收盘时并未远低于支撑位，但确实有所突破。另外，由于标普500指数当天几乎没有收于低点之上，我们知道收盘钟声中没有太多看涨动力。标普500指数也收于关键支撑位2816.94下方，该支撑位于2018年10月17日确立，这表明我们可能会进行更多获利回吐。

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风险指标——cme fedwatch

过去十年华尔街牛市的主要驱动力之一是联邦公开市场委员会（FOMC）的宽松货币政策。联邦公开市场委员会不仅从2008年末到2015年末将利率维持在几乎0%的水平，还通过购买美国国债和抵押贷款支持证券向经济注入了数十亿美元。

尽管多数分析师预计，美联储公开市场委员会（FOMC）将在近期内完成资产购买，但许多分析师开始考虑美联储公开市场委员会（FOMC）可能再次开始降息的可能性。目前，联邦基金利率（FOMC试图控制的短期利率）的目标区间为2.25%至2.50%。有时你会看到这写为225至250个基点（基点）。

联邦公开市场委员会（FOMC）在2018年12月的货币政策会议上设定了这一目标区间。然而，在同一次会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）发出信号称，暂时停止加息，因为它认为通胀压力不再是威胁，它不想冒扼杀经济增长的风险。

通常情况下，联邦公开市场委员会（FOMC）会降低利率以**经济，因为较低的利率使企业和个人更容易通过借贷为增长融资。相反，联邦公开市场委员会（FOMC）将提高利率以应对通胀，因为利率提高会增加企业和个人的举债难度，增加货币供应量，推高物价。

有趣的是，尽管美国经济目前表现强劲，但越来越多的交易员开始预计，联邦公开市场委员会将在年底前再次开始降息，以应对2020年及以后可能出现的衰退压力。你可以通过芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具看到这一点，该工具跟踪交易员对联邦公开市场委员会（FOMC）的情绪。

查看下表中的FedWatch工具对2019年12月FOMC货币政策会议的估计，你可以看到，交易员估计，FOMC在过去12月将联邦基金利率维持在当前225至250个基点区间的可能性只有24%。交易员认为，联邦公开市场委员会降息25个基点（至200至225个基点）的可能性为41.8%，而联邦公开市场委员会降息50个基点（至175至200个基点）的可能性为26.2%。

总的来说，交易员目前的定价是，年底前降息的可能性为76%。从这个角度来看，交易员一个月前降息的可能性只有65%。如果他们是正确的，而联邦公开市场委员会（FOMC）将降息，我们不得不想象，联邦公开市场委员会（FOMC）将降息，以应对经济增长放缓。

我将密切关注这些数字。如果交易员继续在年底前降息的可能性越来越大的情况下定价，我们不得不想象，股市回调的可能性也在增加。

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底线——云正在形成

标普500指数今天出现转机，完成了头肩反转的熊市格局，但这并不意味着它无法复苏。熊熊云正在形成，但雷雨还没有开始。

如果在我们得到更多负面的经济或地缘政治消息之前，利率下降有时间发挥作用，可能会带来看涨提振。

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