2016年上半年,美国蓝筹股公司的股息收益率上升;普尔500指数;派息收益率约为2%至2.2%,比前五年的平均水平高出100多个基点。然而,股息增长率是自2009年该国正式退出大萧条以来的最低水平。股息增长放缓再次表明,小额股息仍是新常态。
快速回顾一下标准普尔500指数的历史,就会发现年收益率低于3%是多么反常。由于积极的货币政策和科技股的崛起,今天的股息投资者比他们的前任有更大的山要爬。
从1871年到1960年的90年间,标准普尔500指数的年股息率从未低于3%。事实上,在过去的45年里,每年的股息都达到了5%以上。1960年后的30年中,只有5年的收益率低于3%。标普500指数股息率的急剧变化可以追溯到上世纪90年代初至中期。例如,1970年至1990年的平均股息率为4.03%。从1991年到2007年,标准普尔500指数下跌至1.90%。在2008年大衰退高峰期短暂攀升至3.11%之后,2009年到2019年,标准普尔500指数的年平均股息率仅为1.97%。
两大变化导致股息收益率暴跌。第一次是格林斯潘(Alan Greenspan)1987年出任美联储(fed)主席,直到2006年,格林斯潘一直担任美联储主席。1987年、1991年和2000年,格林斯潘对市场低迷作出反应,利率大幅下降,推低了股票的股票风险溢价,廉价资金充斥着资产市场。价格开始攀升的速度远远快于股息。尽管有证据表明,这些政策助长了当时的房地产和金融泡沫,但格林斯潘的继任者实际上还是加倍支持他的政策。
第二个重大变化是基于互联网的公司在美国的崛起,特别是在网景1995年首次公开募股(IPO)之后。事实证明,科技股是典型的增长型公司,通常很少或根本不产生股息。平均股息随着科技行业规模的增长而下降。
标普500指数是美国证交所大盘股中被引用最多的单一指标。标准普尔(Standard&Poor)估计,超过7.8万亿美元以该指数为基准,使其成为金融界最具影响力的人物之一。要包括在内,一家公司必须在美国上市交易,并报告的市值为53亿美元或以上。
标准普尔500指数的股息率计算方法是,找出每家上市公司最近公布的全年股息加权平均数,然后除以当前股价。标准普尔和其他金融媒体每天都会公布和计算收益率。
标普500指数的构成一直在变化。一些上市公司退市并私有化,而另一些则合并或拆分为多家公司。如果没有新的股票行情出现,上市公司也可能经历严重的变化。
例如,美国银行(bankofamericacorp.)加入了标准普尔;1976年7月被授予股票代码BAC。1998年,在俄罗斯债券违约后,该行经历了严重的财务困境。随后被国家银行收购,后者决定保留美国银行这个更知名的名字。
这种变化使得随着时间的推移很难进行同等的比较。尽管标准普尔500指数1976年和1999年的股息收益率都包含了同一个股票代码BAC的报告股息,但该代码在不同的时间点代表了非常不同的公司。
所有年度股息收益率均以名义价格报价,不考虑同期的年通胀率。通货膨胀降低了包括股息在内的所有回报的实际影响,通常使实际财富增长更加困难。此外,股息收益率代表绝对值,因此它们无法告诉您标准普尔500指数中是否有派息股票;p500优于另类投资。
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