红利正在消失

• 越来越多的公司暂停或减少股息
• **贷款规则和信贷市场动荡影响了资产负债表
• 高盛表示，标准普尔500指数的股息在未来9个月内将减少38%

随着公司在COVID-19危机中暂停派息，投资者正在告别派息。股息是分配给股东的公司收益的一部分，以奖励他们的信任。这主要是一些大型的、老牌的、老牌的公司，他们并不期望取得巨大的增长。据Janus Henderson称，去年全球股息支付达到创纪录的1.4万亿美元。然而，在经济衰退期间，企业往往会停止这种做法，以节省资金度过经济衰退。他们还必须考虑在员工休假时奖励股东的光学原理。

根据《关怀法案》（CaresAct）的2万亿美元**计划，贷款的接受者也被禁止回购或分红，直到还款一年之后。美国企业的债务水平也达到了创纪录的水平，这使得它不太可能借钱为股息融资。

截至3月30日，有12家标普500指数成分股公司暂停或减少了今年的股息。其中包括航空公司（波音、达美航空）、酒店业（万豪、达顿餐厅）、零售业（梅西百货、诺德斯特罗姆）和能源（阿帕奇、自由港麦克莫兰、西方石油）等陷入困境的行业。ICE数据服务公司说，上个月全球有500多家公司取消了股息(路透分析发现，在2月24日至3月31日期间，欧洲600强上市公司中有近70家和伦敦100强上市公司中有8家削减或暂停派息。本周，在英国央行（bankofengland）施压，英国最大的银行取消了股息。

高盛（Goldman Sachs）分析师预测，标准普尔500指数的股息在未来9个月将减少38%，全年将比去年减少25%。在最近的一份报告中，他们表示，2021年和2022年的股息将分别增长3%和12%。由于收益下降速度快于股息，股息支付率（即转嫁给股东的收益百分比）预计将从2019年的35%升至今年的40%。2021年和2022年，随着股息恢复速度慢于收益，股息率将分别降至26%和28%。

分析师们一直在筛选那些近期可能暂停派息的公司。即便是派息贵族，比如老石油公司埃克森美孚（Exxon）和雪佛龙（Chevron），也可能无法承受即将到来的局面。Jefferies全球股票策略师肖恩•达比（Sean Darby）通过观察股息覆盖率来确定标准普尔500指数；普500指数成份股最易受减仓影响，通用磨坊、能源能源、森普拉能源、高通和PPL位列前五。

虽然股息不像以前那么普遍，但许多投资者仍然依赖股息获得一系列的经常性回报。