重大举措

经济声明很棘手。你看，他们有一个永远无法克服的突出问题——他们只会回顾过去。

虽然这似乎是一个非常明显的说法，但这是真的。经济公告——无论它们能告诉我们多少过去一个月、一个季度或一年中发生的事情——都无法预测未来。这是一个问题，因为交易者总是试图窥视未来，看看他们是否能够确定将要发生什么，然后他们相应地采取行动。如果他们看到前景看好，他们就会买进股票。如果他们看到熊市，他们就会卖出。

我们今天看到了一个很好的例子，全国房地产经纪人协会（NAR）公布了现有的房屋销售数据。自2015年以来，房屋年销售额首次降至500万以下，1月份为494万套。乍一看，这似乎是个****。就其本身而言，它本来就是。

不过，交易员们看到的是另一种情况。高抵押贷款利率加剧了现房销售数字的下降。抵押贷款利率越高，买房就越贵，房屋销售数字也会受到影响。

过去几个月，由于美国国债收益率不断下降，抵押贷款利率一直在下降。这种国债收益率和抵押贷款利率下降的趋势让交易员相信，住房价格将变得更加实惠，2019年第一季度购房将回升。

这种对经济复苏看好的信念，促使交易员今天买入Lennar Corporation（LEN）、D.R.Horton，Inc.（DHI）、PulteGroup，Inc.（PHM）和Toll Brothers，Inc.（TOL）等住宅建筑类股，此前这些股票在开盘钟声时已开始走低。这些股票中的每一只都延续了2019年的上涨趋势，并在当天收高。

我们将不得不观察收益率下跌的趋势（详见下文美国国债收益率）是否持续足够长的时间，以继续推高住宅建筑类股，但在标普500指数多数成分股都有所回落的情况下，这一因素今天足以将这些股票推高。

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标普500指数今日收盘创出新高后稍作休息。这通常不会引起太多关注，因为回调的规模非常小。然而，这一回落引起了我的注意，因为指数也与随机振荡指标形成了轻微的熊市背离。

当一个指数或股票形成一个较高的高点，而该指标形成一个相应的较低的高点时，就会形成熊市分歧。在这种情况下，标准普尔500指数在2月5日形成2738.98点的高点，然后在2月20日形成2789.88点的更高高点。今天标准普尔500指数的回落证实了这一高点。

随机指标在2月6日形成97.8的高点，然后在2月20日形成96.62的低点。今天在随机指标上，%K线低于%D线的熊市横穿证实了这一点。

仅仅因为我们今天看到了这种看跌分歧，并不能保证标准普尔500指数将开始走低。它确实告诉我们势头可能正在减弱，我们应该注意潜在的回落。

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风险指标——30年期国债收益率

在短暂跌破3%之后，30年期美国国债收益率（TYX）已回升至3.05%，并在此过程中完成了看涨延续格局。****1月3日触及多月低点2.9%。在最初反弹走高后，****指数开始在一个下行通道企稳，该通道保持了一个多月。

今天的牛市反弹导致泰克指数突破了形成通道顶部的下行阻力位，完成了一个加宽的楔形牛市延续格局。这一举措可能对房地产股不利，因为长期国债收益率上升往往会推高抵押贷款利率，但对债券投资者和那些希望确认交易员对美国经济实力越来越有信心的分析师来说，这是一个好迹象。

当交易者预期经济增长并开始要求更高的收益率来补偿他们因购买国债而面临的时间风险时，长期国债收益率通常会上升。

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底线：小红旗

我们今天看到了一些危险信号，NAR的现房销售数据低于预期，标普500指数也出现了随机性差异。然而，根据我们今天看到的华尔街反应，我认为这些危险信号是微小的危险信号。当然，我们需要关注他们。他们毕竟是危险信号。但它们看起来很小，因为交易者并没有开始跑向出口。

如果交易员开始抛售住宅建筑类股，或者放弃对标准普尔500指数的看涨头寸，我会更加担心。但现在，我只是在记下小红旗，观察反弹是否就在眼前。

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