标普500指数期货合约周四飙升至六周高点，此前中国证实，陷入僵局的贸易谈判将于10月恢复，目前的交易价格较7月的历史高点3028点低约50点。纳斯达克100指数期货和大科技与飙升的蓝筹股步调一致，拉升合约至8000点附近的历史高点160点以内。表现不佳的罗素2000期货价格也上涨，但仍停留在巨额间接费用供应之下。

我们之前一直在走这条路，尽管我们的兴高采烈已经爆发，贸易紧张局势现在已经拖到了第20个月。华尔街分析师对达成实际贸易协议的可能性仍持高度怀疑态度，对本周的反弹涨幅提出质疑。此外，此前的反弹冲动未能结束美国股市和许多机构正在进行的撤离美国股市的行动——那么这次又有什么不同呢？

正如我们在2018年和2019年第三季度发现的那样，主要基准可以轻松地在数周或数月内达到新高，但仍然无法吸引维持这些高位所需的坚定购买兴趣。从机械的角度来看，控制价格的计算机算法可以通过突破历史高点或跌破历史低点获得大量收益，因为它们产生的成交量和波动性转化为暴利。

这一活动也塑造了扩音器，也被称为加宽构造，在这种构造中，名义上的新高产生了浅层的上升趋势线，而急剧下降则创下新低。这种模式有一个看跌的名声，因为它建立了大量的股东谁得到了扭转，最终放弃和打击场外。在股市和指数的潜在高点尤其危险，这给标普敲响了警钟；p500对3000的攻击。

蓝筹股指数用了11年时间来测试并完成突破1000点，在2014年第四季度达到2000点。这一事件造成了势头的立即丧失和持续两年的复杂调整。目前的上扬仅在两个月前达到3000点，如果过去只是序幕的话，那么在未来一两年内不太可能消除阻力。只是要说清楚，我们真的不知道指数是否会再次跌破2000点甚至1000点。

间谍周线图（2016-2019）

SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）从2016年低点飙升，在总统大选后加速上扬。进入2018年1月，该指数出现令人印象深刻的上涨，在特朗普总统将注意力转向中国贸易政策后，该指数大幅走低。该基金在8月份创下新高，但几乎没有吸引投资者的购买兴趣，为第四季度的破发和深陷22个月低点奠定了基础。

同样的事情发生在基金、指数和期货合约在2019年7月突破2018年8月高点后，几乎没有坚定的买家愿意开仓。到目前为止，8月的破位失败对技术面影响不大，在50日指数移动平均线（EMA）找到支撑。不过，潜在的上涨空间目前仅限于扩音器价格上行，该价格已突破305美元，即期货合约的3050美元左右。

因此，简单的答案是，是的，标普500指数及其衍生工具可以在新的高点交易。然而，这是没有意义的，因为有这么大的阻力回报潜力微乎其微。更重要的是，去年12月的低点还没有得到检验，这暴露出扩音器的低端价格目前已跌至220美元。当然，如果超级大国结束争吵，达成一项贸易协议，技术前景将大幅改善，成交量将突破上限，这当然是可能的。

底线

标普500指数逼近7月的历史高点，但略高于这一水平的强劲阻力降低了强劲趋势上涨的可能性。

披露：作者在上述证券或其衍生产品中没有持有任何头寸。