强势美元能否让牛市列车脱轨?

华尔街的交易员是有趣的生物。有时你永远不知道他们将要做什么,有时他们陷入相当可预测的模式。虽然很难量化,但随着交易员试图适应大盘波动,日内交易模式似乎比日常模式发展得更频繁。...

重大举措

华尔街的交易员是有趣的生物。有时你永远不知道他们将要做什么,有时他们陷入相当可预测的模式。虽然很难量化,但随着交易员试图适应大盘波动,日内交易模式似乎比日常模式发展得更频繁。

我们现在正看到一种日内模式出现。交易员一直在推动标准普尔500指数上涨;在过去几周的最后30分钟交易中,500点上涨。这种现象发生在S&P在当天收盘时走高,在当天收盘时走低。

从历史上看,看到交易员在收盘时买入是未来几天信心的表现。当交易者有信心时,他们倾向于增加仓位。当交易者感到紧张时,他们往往会削减仓位,尤其是在夜间或周末的不确定性中。

看到交易员对美国股市表现出足够的信心,在每天交易的最后半小时内增加投资组合,这是一个好迹象,表明标普500指数目前的看涨走势仍有足够的动力。

Performance of the S&P 500 in February

s&第500页

标普500指数升至2019年新高,此前有消息称,美国国会领导人已达成决议,为联邦**提供资金,避免**关门,美中两国的谈判似乎正在取得进展。尽管这两项声明都不是一个完结的交易,但消除市场潜在的不确定性一直是华尔街的乐音。华尔街最痛恨的莫过于不确定性。

在2月5日和6日触及下行阻力位后,标普500指数继续下跌;p500成功地重新测试了之前的阻力位2675.47点,看它是否能作为一个新的支撑位。现在是S&标普500指数已突破2738.98点(2月5日以来的高点),在该指数自2018年12月26日触底以来的戏剧性上涨趋势中再次创出新高。这一走势将阻力位推至2820点,距离我们只有一步之遥。

展望未来几个月,如果标普500指数攀升至2820点,然后在这一水平下方盘整一段时间,最终可能形成长期逆牛市反转格局。当然,在这一点上这是纯粹的猜测,但它总是有助于形象化什么可能发生在你的图表在未来,这样你就可以识别信号时,他们发生了。

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风险指标-美元双底

自2018年2月中旬以来,美元一直在走强。随着联邦公开市场委员会(FOMC)表示将在2018年持续加息,美元首先开始走强,而事实确实如此。联邦公开市场委员会去年四次提高联邦基金利率。

当相关央行提高短期利率时,货币往往会走强。较高的短期利率往往会推高长期收益率,这使得对长期**债券的投资更具吸引力。通常情况下,你需要用该国货币购买**债券,因此外国投资者被迫将其货币兑换成当地货币。这促进了对本币的需求,从而提高了本币的价值。

随着2018年10年国债收益率(TNX)飙升至3.25%,对美元的需求增加,其价值也随之增加,吸引到美国国债的外国投资者越来越多。不过,美联储已经从加息中退了下来,甚至暗示将放缓资产负债表的收尾,使美国货币政策比此前预期更加顺服。美联储的这种转变使TNX回落至2.7%以下,但美元仍在上涨。

**债券收益率并不是货币市场的唯一推动力。一个经济体相对于另一个经济体的实力也会推动货币价值波动。目前,由于英国脱欧担忧和欧洲经济放缓,美元兑欧元(EUR)和英镑(GBP)的汇率正在走强,这使得美元看起来更具优势。

虽然这对长期持有美元的外汇交易员有利,但对那些在海外赚取大部分利润并将其汇回美国的跨国公司却不太有利。当美元相对于其他货币走弱时,由于汇率的原因,跨国公司从国外产生的利润中获得了更好的回报。

例如,如果汇率显示€1=1.20美元,一家产生€欧洲的100万利润将在国内实现120万美元的利润。同样,如果美元走强,汇率显示€1=1美元,一家产生€在欧洲实现100万美元的利润,在国内只能实现100万美元的利润。公司的业绩没有变化,但由于汇率的变化,公司的收益减少了20万美元。

如果美元继续走强,请注意大型跨国公司的盈利增长预期将受到负面影响。

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底线:热图上的绿色海洋

今天并不是所有标普500指数成份股都上涨了,但大多数都上涨了。该指数的热图显示了一片绿色海洋,因为每个主要行业都出现了强劲增长。

今天看到交易员双手买入牛市走势,我们有信心,除非出现任何意外情况,否则牛市情绪将在本季度剩余时间持续。美元升值可能会使未来几个季度的盈利增长复杂化,但华尔街目前似乎准备对此不屑一顾。

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  • 发表于 2021-06-03 13:58
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  • 分类:商业金融

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